文/本

政府現在是否該下調證券交易印花稅？下調后股市就會重新走牛嗎？是雙邊下調稅率還是改單邊征收？

圍繞證券交易印花稅這三大懸念進行的爭論，現在几乎天天都在“折磨”著“大閘蟹”股民的神經；各种小道消息滿天飛，股市的任何异動几乎都能和印花稅的坊間傳聞挂上鉤。

該如何看待這三大懸念？中國稅務學會理事、中山大學稅收与理財研究中心主任楊衛華教授，近日接受了本報記者的專訪。

是時候下調了

針對人們關于政府現在是否應該下調印花稅救市的爭論，楊衛華表達了兩點看法：

第一，成熟的市場都會有失靈的時候，更何況中國股市不僅不成熟，還是一個先天不足后天發育不健全的市場，經常會大起大落、喪失理性，因此需要政府在适當的時候采取适當的政策進行引導，通過一些經濟杠杆的調節讓市場回歸理性。稅收政策是政府可以運用的最重要的經濟杠杆之一。對股市而言，印花稅除了收入這個功能外，更重要的就是對股市的調節功能，這在我國開征印花稅時實際上就已經明确了這一點。

第二，當股市從6000多點跌到現在的3300點時，种种跡象顯示，這個市場已“熊態”畢露。印花稅下調的時机已經成熟。政府不應該再充當“守夜人”，而應該采取應對措施，以保持股市平穩發展，恢复投資者對中國經濟的信心。

不會是救世主

現在，不少投資者擔心，大家都把印花稅下調看成是最后逃命的机會，一旦政策出台，股市會不會上演冰火兩重天的行情后又一路下瀉？

并非沒有這种可能。事實上，在印花稅歷次調整中，就出現過這种“听不到響”的情況。

對此，楊衛華認為，印花稅不是也不可能是股市的救世主，印花稅政策會影響股市的走勢，這种影響主要還是對投資者心理的調節。因為投資者現在迫切希望看到政府對股市的態度。但是，印花稅下調后，不能也不可能決定股市的走勢，畢竟，影響股价升跌的因素很多，如一個國家的政局、企業的經營狀況、國內外宏觀經濟形勢、市場供求關系等等。投資者不會因為稅負減輕就進場或者增加交易。從這個方面看，如果政府下調印花稅的話，肯定會刺激股市短期內走強，但之后股市會如何進一步表現，還要看其他因素。

先下調后單邊

調整證券交易印花稅政策，目前有兩种意見：一是維持現在對買賣雙方征稅的做法，但稅率下調，由現在的3■下調到2■或者1■；二是將對買賣雙方征稅改為只對賣方征稅，在此基礎上再考慮稅率的問題。

楊衛華認為：應該把握好政策的度，政策的“火候”不能太猛，基于這种考慮，楊衛華建議：可以先小步下調稅率，然后逐漸實行單邊征收，將總稅負由目前的6■逐漸下調到2■。可分兩步走：第一步，買方1■，賣方2■；第二步，買方免征，賣方2■。

楊衛華認為，這种分步調節方式既有利于減輕投資者的交易成本，有利于引導和調節投資者的心理，也有利于防止股市在政策出台后再大起大落。