本報訊　記者韓平報道：進入鼠年，不少基金公司終于等來了中國證監會對新產品頒發的“准生證”，而這也刺激了不甘寂寞的老基金紛紛出招應對。統計顯示，近期，有万家公用事業基金等8只基金拆分，興業可轉債等8只基金實施分紅。作為老基金持續營銷的利器———分紅、拆分，也首次在鼠年上演對決大戰。那么面對如此眾多的

据万家公用事業基金經理歐慶鈴介紹，拆分与分紅的共同點都是將淨值降下來，使得投資者能夠以相對“便宜”的价格買到优質基金，尤其是拆分，可以把淨值精确地重新歸一，受到不少投資者的喜愛。但是兩者內含的投資机遇卻是不同的。歐慶鈴表示，基金分紅和上市公司分紅比較類似，都是需要先實現收益。對基金公司而言，需要先拋售股票，變成現金然后再實施分紅，基金持有人獲得的是實實在在的資金回報。但帶來的問題是，如果多只基金連續高比例分紅，必然會給二級市場造成一定的壓力。如果僅僅是為了營銷需要的被動分紅，還會增加交易成本。相比之下，基金拆分就沒有上述缺點，基金拆分有點類同于上市公司送紅股，基金拆分前后資產總值不會發生變化，對持有人權益也沒有實質性影響。

歐慶鈴同時表示，基金選擇在不同的時點進行拆分与分紅，市場對其影響也不一樣。一般而言，在市場振蕩下跌的情況下，基于風險控制的目的，基金管理人本身可能就有拋售獲利股票鎖定一部分收益和降低倉位的需求，此時進行分紅對基金的影響就較小，后期流入的資金也能自如地應對市場下跌。相比拆分基金，選擇分紅的投資者會比選擇拆分的少承擔一些損失。不過，歐慶鈴表示，目前A股市場正處于本輪長達4個多月調整期的低位，市場30%的跌幅也使高估值得到釋放，對于机构投資者來說，此時也會出現一些平時少見的、較好的買入机會。在這樣的時點上選擇分紅，對基金產生的負面影響相對偏大，因為分紅特別是大比例分紅產生的現金需求要求基金不得不在低位拋售，很有可能犧牲了投資者所持有的一些未來具有上升空間的股票。

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近期拆分和分紅基金一覽表

拆分基金：万家公用事業、銀河穩健、國泰金龍行業精選、信誠精萃成長、寶盈鴻利基金、嘉實成長收益、鵬華行業成長、國聯安德盛安心成長。

分紅基金：興業可轉債、信達澳銀領先增長、上投雙息平衡、華寶興業動力組合、工銀紅利基金、金鷹成份股优選、富國天惠、海富通風格优勢。

（編輯：kaizoo）