□余丰慧
据國家統計局19日發布的最新統計，受春節和雪災等因素影響，今年1月份居民消費价格總水平（CPI）同比上漲7.1%，創1997年以來月度新高。從月環比看，居民消費价格總水平比2007年12月上漲1.2%。(2月19日《新華网》)
按照國際上通貨膨脹的普遍標准，這實際上已經發生惡性通貨膨脹，有聲音呼吁
央行盡快采取包括加息在內的貨幣調控手段。而為何現實的情況、廣大居民的實際感覺卻并沒有如此嚴重呢？我們需要具体分析特殊原因：物价在春節前一個月出現上漲不足為奇，今年又恰遇南方雪災，運輸困難造成市場供給大減。春節過后一些消費品价格已經開始回落，有些幅度還很大。
因此，筆者認為，央行不能把一月份CPI指標作為出台貨幣手段的參考依据，應該密切關注2月份物价走勢。在目前國際經濟出現減速，美國等發達國家不斷減息情況下，中國央行應該慎用加息手段，而多使用央行票据等數量工具。當然，繼續使用存款准備金率手段也是一個選擇。
著重需要強調的是，必須嚴格防止一些商業銀行借災后重建之机，或者說打著支持災后重建的幌子擴張貸款。一是商業銀行目前存在的內部流動性相對過剩以及經營上的壓力狀況使其有加速放貸的沖動；二是央行日前發布的數据顯示，今年1月份，商業銀行人民幣貸款增加8036億元，同比多增2373億元，創出歷史單月增長天量。控制好信貸這條重要的貨幣投放渠道是央行宏觀調控的關鍵。提高存貸款利率回籠的是社會資金，控制的是企業投資，而提高法定存款准備金率和大力度使用央行票据等數量工具收緊的是商業銀行的流動性，抑制的是商業銀行的放貸沖動。因此，大膽使用央行票据和存款准備金率工具應該是較好選擇。
（編輯：日京）
