本報訊 “新老划斷”后首家向戰略投資者配售股份的大秦鐵路(601006)即將迎來限售股的解禁日。以大秦鐵路昨天21.12元收盤价計算，這比戰略投資者4.95元的持股成本价高出300%以上，約9.09億股戰略投資者持股對應的收益高達近110億元。但是，當初為穩定大盤股發行而引入的這一戰略配售制度卻隨著一級市場的火爆漸行
漸遠。
按照發行上市股份的鎖定安排，大秦鐵路以4.95元/股向戰略投資者配售的約9.09億股將于2月1日上市流通。2006年8月1日挂牌的大秦鐵路是“新老划斷”后首家實施向戰略投資者配售股份的公司，此后上市的中信銀行(601998)等多家超級大盤股相繼引入了戰略投資者。
縱觀戰略投資者在相關公司留下的短暫軌跡，不難發現它們均獲得了超額回報。
隨著一級市場的火爆，大盤股的發行影響逐漸淡化，加之中國證監會明确提出擴大流通股的比重，戰略投資者与A股漸行漸遠的跡象更加明顯。自2007年6月26日挂牌的中國遠洋(601919)開始，戰略投資者這一特殊投資者就再也沒有出現在A股的IPO中。
資料顯示，在中國證監會近十年的數個文件中，對于戰略投資者有著愈來愈嚴格的限制。中國證監會1999年7月28日頒布的《關于進一步完善股票發行方式的通知》，首次引入了戰略投資者概念，首鋼股份(000959)隨后成為首家引入戰略投資者的A股公司；2000年8月，中國證監會下發《法人配售發行方式指引》，首次規定發行人必須細化和明确戰略投資者的定義，并原則上引入戰略投資者不超過兩家，特大公司發行可适當增加戰略投資者的家數；2006年9月，證監會頒布的《證券發行与承銷管理辦法》對戰略投資者有了新的限制，規定只有首次公開發行股份超過4億股才能引入戰略投資者，戰略投資者的持股時間必須在12個月以上。而且，在發行完成后無持有有期限制的股票數量不得低于該次發行股票數量的25％。（陳建軍）
（編輯：kaizoo）
