□本刊評論員

人們的生活從未如此和股市密切相關。

近期股价大幅波動，普通市民也好、開發商也好，都好好地体驗了一回坐“過山車”的滋味。普通市民關心股价波動相對單純，開發商關心股价則要复雜得多。對上市的開發商來說，股价震蕩不利于其再融資；對未上市而又即將上市的開發商來說，股价的震蕩會

大門正在一扇一扇地關小。

對于房地產行業來說，資金來源主要有三种：房子銷售款項、銀行信貸、資本市場融資。最先關小的是房子銷售款項。去年9月底出台“二次房貸”政策后，房地產市場瞬間由熱轉冷，銷售持續不振，開發商的銷售回款大為減少。然后是去年底中央經濟工作會議确定的從緊貨幣政策，使開發商從銀行借貸的難度增加，而有關信息顯示，廣東信貸從緊的力度超過全國，這一扇門關得更小。原先不少企業，寄厚望于資本市場，以抵抗資金鏈的緊張，而近期股市的大幅震蕩，使上市地產企業的增發、准備上市地產企業的發行价均受到打壓，資本市場融資的大門同樣也在關小。

在三扇大門關小的情況下，有房地產企業采取了极端的做法：賣地。在目前的二級土地市場上，准備轉手的土地正在大幅增加。對開發商來說，土地就是生產資料，沒有了生產資料，何來生存？多數開發商還是不會走這條不歸路，而是從上面的三扇大門里想辦法。銀行信貸也好、資本市場融資也好，主動權都不在開發商的手上，開發商有能力改變的，也就只有銷售款項。

銷售不振、銷售回款少，主要在于去年樓价的快速上升，取消了大批自住買家的參与權，改變了市場結构，使原本眾多買家和開發商“多方共贏”的廣闊市場，轉向只有少數投資者和開發商獲益的狹小市場。后者的根基并不牢固，“二次房貸”新政使投資者也紛紛轉向觀望，銷售終于陷入僵局。要打破僵局，只有重新開拓一年多之前“多方共贏”的廣闊市場，讓更多的自住買家有能力參与到市場中來。回复到中等收入買家也能參与、樓价平穩地增長的狀況，是市場必然的選擇。

（編輯：日月）