主持人：

本報記者　陳道

嘉賓：

銀河證券廣州研究中心首席分析師　王來發

國海證券首席分析師　鐘精騰

聯合證券宏觀策略研究員　郭飛舟

受外圍股市影響，加上央行提高存款准備金率，本周兩市大幅下跌。本周的調整是上

節后股市仍可看好

記者：近期股市波動劇烈，節前還有兩個完整交易周，是否持股過節問題又擺在面前，你們建議投資者如何操作？

郭飛舟：近期的調整是由于股指漲幅不小，在從緊的貨幣政策以及高物价背景下，部分投資者可能更愿意選擇節前觀望，調整是正常的。調整還沒結束，但調整空間不大。調整過后股市仍將上漲。

鐘精騰：我們統計，從去年12月3日至几天前創新高時，深綜指漲幅為28％，深市80％的個股股价回到前期高點，中小板個股漲幅更大。所以振蕩調整是正常的。我們判斷，這輪我們定位為依托年報季報良好業績的中級行情還沒結束。今年兩稅合并后，上市公司第一季度業績肯定不錯。這些利好還沒有消化，節后還有上漲空間。

王來發：節前節后股市仍可看好，應該持股過年，關鍵是持什么股。現在要淡化指數炒個股。

外圍股市對A股影響几何？

記者：美國股市大跌，全球股市動蕩不安，港股大跌，H股与A股价差越來越大，A股被波及的程度如何？

郭飛舟：外圍股市對A股影響不大，有影響也是心理層面。中國有自己的經濟運行規律。即使是港股，對A股的影響力也有限。由于与A股是兩個市場，這兩個市場從來沒有接軌過。

鐘精騰：外圍股市對A股的影響不可低估。美國股市下跌帶動港股下跌，港股下跌H股下跌，對同時有A＋H股公司的A股股价形成壓力。近期大盤藍籌股為什么漲不動，与這方面因素有關。中國銀行在香港3港元多，A股6元以上，別的A＋H股公司也是這樣情況，我們統計，現在A股比H股溢价150％。

王來發：外圍股市對A股影響越來越大。QDII在境外投資虧損，影響投資者投資國內基金的熱情。

看淡大盤股以及金融地產

記者：你們認為哪些板塊在年前年后行情中跑贏大盤？

王來發：現在整個股市都估值偏高。在這樣的情況下免談什么价值投資。高成長、重組、高送配的個股有炒作空間，特別是中小板塊的個股。不看好金融地產以及有色金屬板塊。因為銀行以及地產受調控最直接，政策風險太大，很難判斷未來如何發展。加上這些板塊自去年以來調整幅度小，做空動能還未完全釋放。而有色金屬板塊去年炒得有點過分。現在的情況和去年“5·30”前有點像，大盤股不吃香，小盤股低价股受追捧，風水輪流轉。風水再轉回大盤藍籌股，可能要到4月年報季報披露完成以后。

鐘精騰：大盤指標股漲不動，所以對上證指數漲幅期望不可過高，但個股行情會很活躍，高成長、高送配的個股將是一季度行情的主角。

一季度是最好賺錢季節

記者：尚福林主席說爭取上半年推出創業板，加速紅籌回歸，加上巨量的大小非減持，增加市場供應會遏制市場行情嗎？

鐘精騰：這是肯定的。創業板一推就是一大群，各方面增加供應的疊加效應在下半年會很明顯，所以一季度是全年壓力最小的時候，机构為完成年度盈利任務，會在一季度盡力做多。各种題材、概念層出不窮，有最多的故事可講。

郭飛舟：增加供應的壓力确實在逐漸加大，對行情的影響有待觀察。

王來發：近期不斷有大非減持公告，不少是控股股東的減持，目前股价高高在上，對于原始股東來說，獲利非常丰厚，不乘著股市火爆之時減持，更待何時？特別是，目前股市火爆，承接力強，減持對股市的打擊還不顯著，如果下半年行情趨淡，減持又有增無減，股市可能就不好看了。所以，部分投資者表示要在奧運會前离場，是有道理的。

（編輯：kaizoo）