辭舊迎新特稿
2007年12月28日，滬深股市以一根小陰線結束了2007年最后一個交易日。以收盤點位計算，上證綜指全年上漲了96.66%，深證成指全年上漲166.29%，覆蓋兩市的滬深300指數年漲幅也高達161.55%，均收出史上最長的年陽線。這一年成為滬深股市17年歷史上最紅火的一年，不僅創下新中國股市的一連串歷史紀錄，而且，在兩項最重要的指標上，還成為2007年的全球冠軍：那就是A股融資額列全球各股市之首，A股漲幅在全球主要股市中列第一。
資金推動重估牛市
2007年的行情既是2006年重估行情的延續，又更具有資金推動的性質。宏觀經濟和上市公司業績超預期增長是這波牛市行情的基石，而人民幣升值和持續高順差帶來的流動性泛濫，使得A股市場資金空前充裕，牛市產生的財富效應，反過來又吸引更多的資金流入股市，產生前所未有的居民儲蓄搬家效應，推動A股大幅上漲。
2007年的行情可以大致分為四個階段：
第一階段（1月至5月底）：雞犬升天
股市和基金2006年的“賺錢效應”激勵各路資金奮勇流向股市，中國出現了前所未有的居民存款大搬家，增量資金入場速度超乎市場想象，股市開戶數于5月28日突破1億戶大關。新入市的資金掃蕩除工商銀行、中國銀行等极個別超級大盤股以外的所有的低价股，“2·27”、“4·19”、“5·15”，大盤的每一次暴跌均成為新資金入市的良机，上證指數于5月29日創下4335.96的高點，各种題材股、垃圾股漲幅數以倍計。
第二階段（5月30日至7月5日）：利空打擊
5月29日深夜，政府突然宣布提高印花稅稅率2個千分點，表明監管層對控制股市過熱的堅定態度，導致5月30日滬指暴跌281點，市場展開了本輪行情啟動以來的最大一波調整行情，不少垃圾股連續5個交易日封死跌停，6月5日上證指數最低報3404.15點。
印花稅上調固然是引發市場劇烈振蕩的直接誘因，但更深層次的原因還在于市場前期漲幅過大所致，尤其是部分題材股甚至垃圾股爆炒使得市場積累了較大的結构性風險。
暴跌之后，管理層又出手穩定市場。6月4日三大證券報齊發評論，認為管理層調整印花稅并非打壓股市，牛市的基本面并不會隨著階段性市場調整而改變；同時，新基金發行再次開閘，6月11日至6月17日一周有4只基金先后發行。大盤隨之止跌企穩。
第三階段（7月6日至10月中旬）：大象起舞
上證指數在7月6日二次探底3563.54點后再度啟動上升行情。
在第二階段的調整期中，大量散戶投資者轉為“基民”，基金首發規模越來越大。資金規模急劇擴大后，出于流動性的考慮，大盤基金只能重點投資大盤藍籌股。在基金為首的机构主導下，金融、地產以及資源股展開逼空行情，“大象”再度起舞，“二八現象”重現，直至10月16日大盤最高見6124點。
第四階段（10月中下旬至年底）：中級調整
由于大盤藍籌股短期內飆升，市場對“藍籌泡沫”開始口誅筆伐。管理層一方面對基金進行“窗口指導”，暫停了新基金的發行；另一方面加快了新股發行的節奏，尤其是加快了超級大盤股的發行節奏。市場再次步入調整，上證指數最大跌幅達21.97%，其間11月份上證指數的月跌幅達18.19%，創下14年之最。
