行家點津

本周美聯儲18日降息50個基點，美國和全球的“流動性”大增，刺激全球股市大幅走高，在外圍股市普遍走好的消息影響下，滬深大盤在鐵路、有色金屬和航空股的領漲下振蕩上行，深滬指數再次創出新高。

從消息面看，宏觀調控初見成效，根据公開媒体的調查，在連續加息之后，居民

就技術分析而言，9月初5412點近期被突破以后，股指并未出現以往的突破前期高點后的凌厲走勢，權重指標股反而出現了調整，而這些權重指標股對股指的影響很大，最終打破僵局還要看這些藍籌指標股的表現。由于時間臨近“十一”，而“十一”長假之后的一周就召開十七大，對于十七大可能有政策支撐的板塊，短線上仍然可以謹慎做多，如農牧業，國家近期出台的補貼食用油和奶的補貼政策可以關注，同時應注意市場熱點向二線藍籌股轉移的現象。（中信建投楊慶）

盤中跳水大市不穩

本周和前一段時間持續上升的行情截然不同的特點就是：盤中走出了多次的跳水行情。周二指數先后跳了三次水。最終上證指數勉強收陽線，但深成指就收出陰線；周三、盤中反复跳水，最終二市都收出陰線；周五盤中再度跳水，最終上證指數收陰，深成指勉強收陽線。這是否表明大盤的連續上升趨勢正受到嚴峻沖擊呢？

我們認為，本周大盤的連續多次跳水，正是行情從持續上升轉向階段性下跌的明顯跡象。一般說來，行情從上升轉為持續下跌，總會有一個過程，大市有一個從強勢轉為弱勢的明顯過程。我們判斷，本周行情從前期持續的上升，變化為盤中頻繁地出現走弱的現象，正是多頭力量在不斷走弱，空頭力量在不斷走強的表現，正是大市從強勢市場轉為弱勢市場的過程，我們必須客觀地認識這种現象，正确理解其本質，及時在指數從強轉弱的過程中盡早地醒悟過來，及時把握机會离場。

我們估計，這一次的階段性調整可能要持續兩周左右，其下跌幅度可能一成半左右。（廣州万隆）

有色金屬：行業景气遠未結束

9月18日，美聯儲宣布將聯邦基金利率由原來的5.25%下調50個基點至4.75%。隨后股市大幅上漲，基本金屬也出現了大幅的回升；美元走弱，黃金价格也一度快速上升。從市場表現來看，“美聯儲降息的舉措減少了未來美國經濟出現衰退的風險”的觀點得到了更多的認同，而非美國經濟已經進入新一輪降息周期。所以以黃金為首的有色金屬再次出現了上行的態勢，而根据全球的經濟發展新特點，有色行業有望成為哺乳長期行業景气周期的行業，其投資价值可見一斑。

根据最新的有色金屬期貨价格現實，銅价出現了近7周的新高，鎳价格也出現了繼續上漲態勢，鋅价格基本維持在較高价格，只有鋁的价格出現了一定的下跌。所以產品价格的繼續上漲也是在普遍的預期之內的。而且目前很多現象證明有色的業績增長決不是會簡單下降的。目前有色板塊高估值的故事將在想象空間巨大的并購、資產注入題材下未完待續。中鋁宣布控股后的云南銅業股价已飆升至86元，估值高嗎？但是看形式，后面還有繼續上行的空間。這個原因就是“公司具備未來中鋁集團銅資源注入的強烈預期”。2008年動態市盈率100倍的中金黃金貴嗎？通過增發收購資產之后，“未來公司的遠景儲量1000吨”。有了這些那些的保證，有色公司的業績繼續出現快速上漲，而且后續維持業績的保證也基本确定。

所以，有色行業出現持續的行業景气是有基本面保證的。而且對于具有資產注入的個股更是具備強勁的上行動力。既然是在講并購整合，資產注入的故事，就選擇題材最丰富的品种，中色股份、株冶集團絕對值得關注。不要忘了，地方企業的整体上市也在如火如荼，包鋼稀土、豫光金鉛等個股也是不錯的選擇。

（武漢新蘭德　余凱）

（編輯：敏華）