高科技公司財報內幕重重

新快報記者　董毅

最近又到了科技公司集中發布財報的日期，以往牛市的時候，這不過是盛宴中的錦上添花；而今年第一季度的各家財報中卻彌漫著硝煙味道。甚至可以說，有些公司未來的命運就由這一份關鍵的財報所左右；比如說雅虎公司就是這樣一個典型。

微軟財報將決定雅虎命運

在美國時間本周二，雅虎發布了最新的財報。其中數据顯示：雅虎第一季度營收為18.18億美元，比去年同期的16.72億美元增長9%；淨利潤為5.42億美元，比去年同期的1.42億美元增長282%。這樣的收入是超過了分析師的預期———分析師此前預計雅虎第一季度調整后每股收益為9美分，不計流量獲得成本營收為13.5億美元。很顯然，雅虎希望以更好的業績表現來回擊微軟的收購報价；加上谷歌（Google）剛剛公布的第一季度營收大漲31%的財報，都被解讀成互聯网行業轉暖的信號。

雖然雅虎的財報相當靚麗，但是仍然不能打消投資者的疑慮。雅虎的財報并沒有使投資者做出像對谷歌那樣的追捧行動。當日，雅虎股价在納斯達克常規交易中下跌0.01美元，報收28.54美元，跌幅為0.04%。在隨后的盤后交易中，雅虎又下跌0.24美元，跌至28.30美元，跌幅為0.84%。投資者的想法很簡單：看看美國時間周四微軟發布的一季度財報再做決定：究竟是該支持雅虎獨立發展，還是應該傾向微軟兼并雅虎，成為抗擊谷歌壟斷的新角逐者。

微軟CEO鮑爾默稱：“雅虎即將公布的收益報告不會改變微軟對雅虎每股31美元的出价，微軟會堅持之前的報价不變。”記者分析后發現，其實雅虎的淨利潤增長中的水分不小：雖然第一季度淨利潤總計5.42億美元，但是這其中包括了雅虎持股的阿里巴巴网站(Alibaba.com)上市帶來的4.01億美元的一次性收益；如果扣減，那么雅虎本身創造的實際淨利潤只有1.41億美元，比去年的1.42億美元還要少。

鮑爾默態度堅決是有原因的：如果今晚發布的微軟最新財報十分靚麗，那么雅虎獨立運營的可能性將岌岌可危。業界普遍預測，如果微軟的財報表現优秀，將對雅虎的股東們有吸引力，讓他們支持收購的計划；反之，如果微軟的財報表現一般，那么收購將陷入膠著的狀態。

互聯网是否回暖仍有待觀察

或許有很多人對美國上市公司財報是如何出爐的這一點很感興趣。美國的上市公司根据法規以及所在交易所的規定，必須在規定時間內，公布由第三方會計公司審核的財務收入与支出的報告，這樣的報告就是所謂的財報。一般來說，財報是按季度及季度的倍數來編列的。上市公司的高管們以及相關審核會計公司需要對其內容的真實性与准确性負責。財報舞弊，例如虛增收入或者隱瞞收入都將使管理層陷入違法被處罰，甚至坐牢的境地。

那么是否說美國的財報就很客觀呢？事實上，美國自2001年10月以來，陸續爆發安然(Enron)的財務報表不實報道、世界通訊(Worldcom)的隱瞞虧損、時代華納(AOLLIMEWarners)的虛報廣告營收，甚至連國際知名的通用電气公司（G.E.）及國際商業机器（IBM）等也因為可疑的會計操作實務，而讓投資人起了疑心，產生信心危机。

最近一個典型的例子就是：著名調查机构comScore本月早些時候公布的數据顯示，谷歌今年3月的付費點擊次數同比僅增長2.7%，連續第三個月表現不佳。谷歌今年1月的付費點擊次數同比下滑0.3%，今年2月同比增長3%。根据上述數据，谷歌今年第一季度的增長應該僅有1.8%，遠遠低于2007年第四季度的25%，以及2007年第三季度的48%。而上周五，谷歌公布的財報卻顯示：其付費點擊次數同比增長約20%，比上一季度增長約4%；再加上海外的收益，谷歌第一季總淨收益增長31%，達到了13.1億美元。

一直以來，comScore的互聯网都以真實准确著稱，而此前的調查及預測也与谷歌的財報很吻合。此次數据卻与谷歌的數据大相徑庭，因此雙方爆發了激烈的口水戰。谷歌CEO施密特對comScore數据的不屑，終于報了之前因為comScore報告導致股价大跌的“一箭之仇”。comScore卻仍堅持認為自己的數据更真實。

業內人士這樣告訴記者：“雖然偽造收入增長的可能性极低，但是上市公司仍然有很多辦法增加某個季度，甚至財年的收入，造成增長的‘假象’。”他認為，企業通過促銷打折，鼓勵客戶在短期內回款，以及將部分運營成本在不違反會計准則的前提下，挪到今后的財季中，都可以造成某個財季，甚至財年的“明顯增長”。他進一步解釋說，正是因為會計准則的靈活性，美國已經數次更改會計准則的一些規定，盡量避免上市公司在財報上做手腳，但是仍然防不胜防。“互聯网是否真正回暖，還需要再觀察几個月，到下半年才有可能知曉。”准這樣說。

（編輯：健健）