■ 圖銳
連綿不絕的股市調整不僅讓散戶們陷入泥潭，也讓大戶們虧損連連。兩個事實可以讓我們更好地認識到這一點：第一是佛山照明這樣的老牌績优股一季度股票資產浮虧上億，第二是在最近下跌過程中，量能不斷地萎縮（自從那次放量下跌后）。
人气的渙散最大的原因來自“不确定的預期”，而且在A股這
樣一個單邊交易后導致單邊思維的市場，每次的不确定預期都是悲觀的，而這种悲觀無疑又加大了前方的不确定性。當“好”字优先變成了“怕”字优先的時候，一切草木都是戎兵了。觀察此輪調整，當量能萎縮時都可以是“跌無可跌”，但是往往在跌無可跌的時候也沒有人會去交易，去“買漲”，那么只會造成持股時間周期更長的資金加劇撤出，這也就是為什么股指連基本的浪型都沒有而呈現平台整理—續跌的走勢了。
漲跌后再冒出理由其實不少見，周一有“六大利空壓垮中國股市”，周二又來“六大利好急救股市”，仿佛這些消息都如同孫猴子從石頭縫里蹦出來的一般，這既是某些嘩眾取寵，看到目前市場的危机不想如何解救而去想先“恐嚇”的人士所推波助瀾的，也与假信息、假資訊泛濫傳播不無關系。而實際上呢？一切消息都左右了心理，而這些心理又會編造出更多。在下跌中，人人都想避免受害，而實際上也都在傷害別人，正如火災時的逃命踐踏一般。社保基金因為及時調倉而避免了大跌，而實際上社保資金正是下跌的助推力量之一。狐狸分餅的故事的結果是餅沒了，而目前來講也是如此，只要有任何一個行業是相對高估的就會被受到打壓，而這种打壓的結果是估值底線繼續降低。
种种這些都表明，光是一個口頭承諾“別擔心國有股減持”是遠遠不夠的，一方面目前僅僅是口頭承諾，二則是目前的矛盾沖突已經不是“國有股大非的減持”，而是“非國有股法人小非的減持”以及机构的繼續拋壓。由于有上述的几大壓力存在，使得不管是空間還是時間上，A股反彈都到了舉步維艱的程度，空間上有上方的短線獲利和解套盤（想必周二机构依然會以減倉為主），時間上，沒有美股的支持不行，沒有港股的“拖拽”更不行。因此在目前這樣的量能、這樣的心態面前，反彈僅僅是以修复形態以及微弱地修复人气為目標的。
(編輯：xiaoF)
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