泰達荷銀首選企業基金經理史博

“此（行）情可待成追憶，只是當時已惘然”——泰達荷銀基金管理有限公司投資副總監、泰達荷銀首選企業基金經理史博用一句古詩，給過去的市場做了一個十分精彩的“點睛”，建議股票投資者在2008年的投資中，注意控制風險，防御第一。

經過連續三

然而，面對熊市我們該何去何從？史博表示，投資者必須培養“看葉落而知秋”的能力，簡而言之就是注意分攤成本。縱觀國際環境，我們看到美國經濟走弱，不妨對此進行悲觀准備，雖然中國受制于次貸危机的影響，但我們該相信中國經濟一定會繼續增長；回看國內環境，A股估值仍然偏高，A/H股目前溢价52.1%，這個限制了A股反彈高度，而政策面上一直處于真空期。所以總的來看，股票市場很難在近期找到大的投資机會。

針對股票投資者，史博提出，短期撤退、收縮防線的趨勢已經确定。如果不控制資金，而是盲目沖鋒陷陣到最前沿，很可能被下跌的市場咬住無法脫身。最明智的策略是采取“品种調換+波段操作+低沖擊成本”的操作方式。整体保持較低水平倉位，借助市場波動在劇烈下跌的日子（-4%以上）買入合适產品，在急速反彈的日子（+5%以上）賣掉不合适產品。其中，确定成長和具有安全邊際的產品都可稱為合适品种，而長期被看好或短期漲幅較大的產品（如漲幅已經超過15%的）都在不适合品种之列。

對于基金投資者，史博也給出了15字方針——“絕不追高，精打細算，做預算，控制風險”。其中定期定額定投是控制預算，分攤風險不錯的選擇。總之在市場不确定因素趨多的背景下，投資該把控制風險，增強防御放在首位。　（王俊濤）

（編輯：xiaoF）