市場人士認為，隨著A股市場開始企穩，二季度市場炒作熱點有望圍繞季報行情展開。因此，如何圍繞一季報淘金，是投資者近期關注的重點。

四成公司預增100％

截至11日，預告2008年第一季度業績的上市公司已經達到200家。其中，130家預增，占已預告公司的65％；預增100％以上的公司有80家，占已預告公司的40％；另外還有新和成（002001）、鼎盛天工（600335）、洪都航空（600316）、中体產業（600158）等9家公司預告業績增長將超過10倍，有万通地產（600246）、*ST東方A（000725）等11家公司預告業績增長將在5-10倍之間。

受良好業績的提振，這些個股多數在上周開始受到資金青睞逐漸走強，新和成、鼎盛天工、洪都航空、中体產業、*ST東方A周漲幅都超過10％。

不過，一季度仍有一些上市公司業績平平，甚至虧損。統計顯示，200家公司中，預虧預減的公司有46家，占已預告公司的23％。預虧的上市公司去年同期每股業績平均在0.004元左右，多數預虧公司原本業績較差，盈利能力不強。

五大行業盈利性強

從行業角度來看，机械設備、房地產、化工、批發零售和生物制藥繼續維持了高增長，而預虧預減較多的則出現在電力、有色金屬和紡織業上。

在預增幅度居前公司中，新和成、華星化工、云維股份、力原新材等化工股業績十分突出。分析人士認為，今年以來，純鹼、草甘膦、化肥等化工產品呈現出較強的提价能力，因此大大增厚了上市公司業績。比如，預告業績增長2939至3578倍的新和成稱，公司主導產品維生素E、維生素A、維生素H等受市場供需變化影響，出現了較大幅度的漲价，有效抵消了由于原材料上漲、人民幣匯率升值等不利因素的影響。華星化工也表示，其主導產品草甘膦原藥售价由去年的2.99万元/吨猛增至一季度的7.55万元/吨，且產能由去年同期的年產5000吨增至目前的年產15000吨，因此預增1100％-1200％。

值得關注的是，房地產行業上市公司業績出現了明顯的分化現象。25家已披露預增公告的公司中11家預計一季度的平均增長幅度在390.91％-445.45％之間，其中新湖創業的增長幅度甚至預計在1400％和1600％之間。不過，仍有綠景地產　（000502）、深長城（000042）、陸家嘴（600663）等公司業績虧損或預減。從公司預計虧損的原因來看，主要是未有樓盤交付使用，或是未達到确認銷售收入的條件。

電力紡織壓力大

隨著煤炭价格的上漲，電力行業整体利潤正在下滑，已披露業績預告的6家公司中僅有川投能源（600674）和文山電力（600995）預增。國信證券分析師徐穎真表示，如果電价不調整，在燃煤价格高企的情況下，電力行業的盈利壓力依然較大，后市不容樂觀。

而受人民幣升值加快、美國經濟放緩等因素拖累，紡織行業前景也不甚樂觀。例如國外收入占比超過50％的美欣達（002034）就表示，人民幣升值抑制外銷收入增長，同時導致公司財務費用上升，預計一季度虧損700万-900万元；主營牛仔布和服裝的黑牡丹（600510）也稱，人民幣持續升值，出口退稅率下調，原材料漲价，產品成本上升，毛利率下降，加股市投資收益出現虧損，預計2008年第一季度業績將虧損。

區別對待業績預增股

雖然一季度上市公司業績普遍向好，但分析人士建議，投資者在布局業績增長個股的時候，仍應深入挖掘，選擇業績增長持續性強的個股，并結合技術面考慮。

有分析人士指出，自今年1月1日開始實行《中華人民共和國企業所得稅法》，將內、外資企業稅率統一為25％后，上市公司整体業績因此提升近兩成；此外，還有一些公司因投資收益增長業績大幅提升，因此投資者在挖掘個股的時候更應該關注公司長期盈利增長狀況。市場人士認為，4月份行情的焦點將集中在2007年年報的分紅送股搶權填權以及2008年一季度業績的預增預盈机會，特別是一些前期超跌和錯殺而一季度業績預增的二線藍籌股和景气行業的細分龍頭，可适當關注。

對于二季度的投資判斷，中投證券、中信證券和廣發券一致認為在宏觀面不變的情況下，可延續一季度的熱點行業。中投證券還表示，由于有色金屬在前期的大幅下跌后，估值已經進入了20倍的合理區間，加上美國次貸危机將在二季度結束，有色金屬的牛市根基依然存在，因此給予推荐評級。

而對于一季度預減比例大的電力行業，廣發證券認為，2008年電力需求增速降低，但供需處于脆弱平衡，發電利用率有望触底回升。在煤价大幅上漲電价不提的情況下，火電行業業績仍處于憂慮狀態。不過，由于水電行業不受成本壓力困扰，估值也比較合理，加上夏日將至二季度部分地區用電依舊緊張，可适當關注。

（編輯：xiaoF）