未來數月化肥价格將有所下滑，但成本上升令下調空間不大
新快報訊 （記者 謝少萍 實習生 余錦婷）4月9日國家發改委再次舉行化肥出口關稅听證會，擬對氮磷鉀所有化肥品种征收超過100%的出口關稅，執行至2008年年底。受此影響，前期表現較強的化肥股昨日有所回落。分析人士表示，出
口較多的氮肥、磷肥上市公司受到的負面影響比較大。
多次抑制化肥出口
据了解，受煤炭、油价上漲影響，去年中后期以來，我國化肥市場价格明顯開始攀升，到目前為止，多數化肥价格上漲幅度較去年同期相比超過10%，部分進口化肥上漲幅度甚至超過60%-80%。
為确保國內化肥市場的供應和价格穩定，今年以來，政府相關部門已經連續出台多個政策抑制化肥出口。今年年初，國家規定，從2月15日起，將部分化肥產品出口關稅稅率上調，并對部分含磷复合肥開征出口暫定關稅。3月，海關總署再次出台政策，自4月1日至12月31日，對過磷酸鈣和鉀肥征收30%的出口暫定關稅。
价格下跌空間不大
事實上，去年以來，受益于化肥价格持續上漲，相關上市公司業績也大大提升。日前化肥龍頭湖北宜化（000422）公布第一季度業績預告就稱，由于尿素、磷酸二銨、季戊四醇等主導產品价格上升等原因，第一季度業績預增100%-150%之間。化肥价格的上漲給相關企業帶來了較好的盈利預期。
不過，若化肥出口關稅大幅上調，國內尿素、磷肥供應將增多，產品价格在今后几個月里可能出現下跌。“目前我國對尿素和磷銨征收35%的出口關稅，對其他化肥征收30%的出口關稅，大幅上調化肥出口關稅100個百分點，等于把我國化肥出口的大門關上了。”國信證券基礎化工行業首席分析師邱偉認為，出口關稅大幅上調抑制了化肥企業出口，增加了國內供給，將造成今后几個月化肥价格有所下滑，但由于成本的上升，尿素、磷肥价格仍將處于高位運行態勢，所以，化肥价格下調的空間不大。“即使出現下跌，也是小幅回落，也就是10%的下降空間，因而對整個行業影響不會太大。”
氮肥磷肥影響較大
分析人士普遍認為，由于國內外化肥价差過大，企業出口動力充足，但若發改委大幅提高出口關稅，大部分企業將放棄出口，因此，對于出口量大的公司影響較大。
東方證券認為，盈利能力受到“政策天花板”的限制可能會成為化肥行業估值水平提高的主要障礙。氮肥、磷肥、鉀肥三個品种中，去年氮肥出口量較大：2006年尿素出口量僅為136万吨（實物），2007年出口量增加736万吨，導致2007年下半年國內供給量只有1177万吨（折純）。因此出口關稅調整對氮肥行業壓力最大，磷肥次之，而由于我國是鉀肥淨進口國，因此此項政策對鉀肥行業沒有影響。
中金公司表示，若出口關稅上調，對氮肥企業短期影響較大，但具有成本优勢的氮肥企業如華魯恒升和湖北宜化仍然具有成長性，繼續看好鉀肥股如冠農股份、鹽湖鉀肥、ST鹽湖以及磷礦企業如興發集團。
（編輯：xiaoF）
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