另外，印花稅調整、融資再融資政策、限售股解禁相關政策、信用交易政策等，若上述利好政策能在二季度兌現一至兩條，市場信心就有望恢复，并有望在探底之后展開一輪修复性的反彈行情。當然就政策出台的時机來看，在一季度經濟數据出台后，政府或會擇机推出相應的市場監管政策，從而使市場真正趨于明朗。因此，僅就目前市場狀況看，如果認為大盤已探明底部也不過是指數運行的底部，而不是時間的底部。

該所指出，從目前主要市場指數2008年的預測市盈率來看，上證指數3500點附近對應滬深300指數為19倍，上證50為18倍，已經處于較低位置。讓市場擔憂的是一季度業績可能有明顯下降壓力，從而導致市場預期發生變化，并對2008年、2009年業績作出新的判斷。如果調整業績預測后未來市盈率仍然能維持在20倍附近，那么市場底部可能逐漸顯現，4月份將是市場悲觀情緒的集中釋放階段。

結合目前的估值水平，東北證券認為，上證指數3500點下方將出現机遇大于風險的机會，上證指數仍然有机會回到4000-4200點區域。預計二季度上證指數的波動范圍在3000-4800點之間。

東北證券建議二季度采取“防御為主、主題為輔”的投資策略。防御策略体現為控制合理的股票配置比例，選擇預期明确、具有較高估值优勢的行業，如金融服務、房地產、黑色金屬、化工、机械設備和商業零售；主題投資關注醫改、農業、節能減排、奧運和三通。

（編輯：xiaoF）