雷曼兄弟商品專家稱，在供需基本面支持商品价格的同時，投机需求推高了農產品、原油、金屬等商品的价格。
雷曼兄弟公司金屬分析師邁克·維莫稱，盡管金屬基本面仍然相對良好，但市場仍然對投机資金對价格的影響擔憂。
為了檢測投机資金的影響，雷曼開發了兩种商品指數，一种是來檢測投机力量對容易進入的品种影響，
如銅、鋁等在交易所交易的金屬；另外一种是檢測它們難以進入的市場，如鐵礦石等非交易所交易的品种。結果發現，自2002年以來，非交易所交易的品种的表現超過了交易所交易的品种。
“似乎是基本面對金屬市場影響更大。”維莫說。不過該公司首席能源經濟學家愛德華·莫斯也表示，除了傳統的供需基本面因素外，所謂的“新的基本面因素”正在對金屬期貨產生影響。這些因素還包括流入商品市場的投資資金顯著增長，這一點可以從期貨期權及場外市場的持倉量增長可以看出。
除了指數基金、對沖基金及技術交易商的投資需求外，這些新的因素還包括美聯儲近期的主動減息、美元疲軟等，均導致了更多資金流向了商品市場。
莫斯還表示，隨著通脹憂慮上升，也推動了資金流向商品市場，盡管這一相關性缺乏足夠的證据來證實。對于傳統的基本面因素，莫斯稱，自2001年以來，商品市場供需一直處于失衡狀況之中，同時還伴隨著商業庫存下降，加上用于生產的資產減少，導致了商品价格的上漲超出了預期。 （李輝）
（編輯：xiaoF）
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