60%投資者不贖回？
上圖：國內的QDII產品基本都面臨著普遍虧損，多數虧損在10%到60%之間，只是由于還沒有達到產品設計的清盤條件，沒有被迫清盤。CFP/供圖
■新快報記者 宋菁 實習生 余錦婷
出海僅僅四個月，虧損便已高達50%———上月底，國內某大型股份制銀行（××銀行）無奈發布清盤公告，一只名為“×直通車”的QDII產品已經触碰到止損下限。昨日，該行總行有人士回應說，目前超過60%的客戶不愿意產品終止，因此補簽了協議，繼續持有該產品。据近期數据顯示，基金系QDII產品平均虧損30%左右，而銀行QDII產品虧損約10%-60%不等。
個案：面臨清盤危机
3月18日，××銀行發布了一則公告，稱將會終止該行去年10月底發布的一款名為“港基直通車”的QDII產品。當天這一產品淨值到達491.08的點位，跟去年10月31日該產品啟航后第一個工作日确定的基金淨值984.38點位相比，已突破50%下限。
這一清盤公告激起投資者不滿情緒，有北京媒体報道稱，甚至出現個別客戶沖進××銀行西單大廈要討個說法。有投資者認為，只要產品不清盤，就還有翻盤机會，若現在贖回，“浮虧”就已然成了“實虧”。
投資者的激烈反應使得××銀行不得不做出應對。該行隨即表示，投資者也可選擇再簽署一個補充協議，繼續持有產品。該行總行有人士昨日說，目前已經有大約60%的客戶簽署了補充協議，希望繼續持有產品，等待市值回升，待今年10月底1年期滿后產品自然終止。
該行金融市場部負責人也公開向投資者表達歉意。他稱，這款“×直通車”QDII產品的總規模是1億元左右，發出產品触發終止公告之后，銀行已經和投資者進行了協商，目前這款QDII產品還沒有清盤結算。
他說，如果投資者對市場比較看空的話，可以選擇終止產品，也就是不再簽署補充協議。“如果覺得市場今后還是比較好的話，可以繼續持有。現在，絕大多數投資者采取了繼續持有的投資策略”。
現狀：QDII全面跳水
据悉，上述理財產品屬于直投海外基金產品，產品投資最終標的為霸菱香港中國(歐元)基金。該產品募集的1億元人民幣，用于投資瑞士銀行倫敦分行發行的一年期歐元票据，其票据全部投資霸菱香港中國(歐元)基金，產品收益來自該基金的淨值表現。
從公開資料可以看到，這款霸菱基金過往表現良好，最近五年平均每年回報都超過90%。然而，次貸危机爆發之后，美國股市大跌，与美國股市息息相關的香港恒生指數隨之低走，缺乏避險机制的霸菱香港的劣勢隨即顯現出來，其淨值持續下挫。
實際上，QDII產品出現虧損的遠遠不止××銀行一家。
根据公開資料顯示，中資銀行中，建行“海盈”1號QDII產品4月1日單位淨值為0.8919元，投資9個月來虧損11%左右；另一只“亞洲創富精選”QDII產品4月1日單位淨值為0.778658，半年來虧損達22%。
招行公布數据顯示，其4只QDII全球基金精選系列產品的淨值全部虧損。
而在外資行中，去年出海的37只直投海外股票型QDII中，約九成的產品收益為負，如匯丰銀行的霸菱香港中國基金，截至4月2日，虧損已經21.4%。
銀行系QDII的虧損与港股大幅下挫直接相關。雖未有完全統計，不過多位理財師昨日都表示，目前國內多款QDII產品都主要挂鉤H股。不幸的是，在國內QDII密集出海的9月、10月，正逢港股高位，高位建倉的QDII，未曾料到接下來的數輪暴跌。
疑問：QDII何時翻身
QDII扎堆投資港股，与政策限制不無關系。此前，商業銀行的QDII都不允許直接投資境外股票，直到去年5月10日，銀監會首度放寬投資渠道，允許銀行系QDII直接投資港股市場，不過這部分資金不得超過單個理財產品總資產淨值的50%。
在開放港股市場前，几乎所有國內商業銀行推出的QDII產品，其收益鏈接標的物都集中于海外債券、債券型基金、匯率、債券及結构性票据等。這類保守的投資，一些產品的收益甚至不及一年期銀行存款。
今年2月，首批出海的中銀美元增強型現金管理（R），僅僅運行6個月就因為遭遇大量贖回，而被迫提前終止。6個月的時間，產品實際收益率僅為0.64％，年化收益率1.28％。
急于脫掉“低收益”帽子的銀行系QDII在政策開口后，蜂擁至香港股市，西南財經大學信托与理財研究所的統計顯示，直投港股放行后，銀行系QDII發行速度明顯加快，去年9月、10月更連續保持每月25款的最高紀錄。
而受美國次貸危机波及和港股直通車擱淺影響，恒生指數從最高的31000點一路下跌到目前的24000點左右，跌幅超過23%，使得港股成為2007年11月以來全球股票市場下跌中的重災區。
操作建議
不要盲目斬倉
据悉，目前銀行系QDII還沒有出現大規模贖回。有外資行理財師說，眼下贖回大都面臨本金損失，多數投資者不愿意“割肉”。
他建議投資者，只要能夠承受此筆資金再投資一兩年，就不要盲目斬倉。實際上，眼下全球股市低迷，与美國次貸危机影響不明朗密切相關，市場恐慌情緒的蔓延致使股指一再下挫，即使考慮到政府的一些救市措施，分析師們仍然認為短期內市場反彈仍然乏力。
他說，隨著國內外金融巨頭陸續披露去年年報，而7月左右2008年的半年報也會陸續出爐，因此，次貸的影響需要至少半年的觀察期，也就是說今年7月以后影響才會漸漸明晰。
有中資銀行理財師表示，現在絕對不是投資QDII的好時机，不過對于早期已經購買了此類產品的投資者，還是建議不要斬倉出逃。他說，目前贖回面臨損失較大，而且國內A股以及基金市場表現也不盡人意，“錢拿出來也缺乏更好的投資渠道”。
她說，QDII還是中長線投資品种，一般都需要投資2－3年，目前的虧損也只是賬面浮虧，只要不贖回就不是事實虧損。
（編輯：xiaoF）
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