●中度通脹利大于弊，資源要素价格的調整短期內不會結束
●當前給予中石油、中石化這類壟斷企業的補貼可謂“荒唐”
●個人所得稅的起征點可以從目前的2000元調整到5000元
●現在說樓市已出現拐點，還為時過早
■新快
報記者 宋菁 王熙上
“通脹并非一兩年內可以解決。”著名經濟學家張曙光昨日表示，中國去年已經進入中度的通貨膨脹。他認為，對目前的中國經濟現狀而言，5%-10%之間的通脹并非危机，反而是利大于弊，可以借机將早前被人為壓低的土地、資金、勞動力等价格調整到正常水平。張曙光預計，資源要素价格的調整短期內不會結束。
目前為中度通脹
張曙光是昨日出席《新快報》十周年慶典高峰論壇時作出上述表述的。他說，只要內在矛盾不打斷經濟增長，中國經濟就還將保持十几二十年的高速增長。他說，2008年的經濟增長會較此前略微放緩，不過考慮到奧運等因素的影響，預計全年經濟增長仍然有望達到10%。而此前決策層設定的GDP增長目標為8%。
通脹方面，他預計今年全年居民消費价格（CPI）將維持在5%-6%，決策層希望將通脹控制在4.8%以內的目標預計難以達成。
張曙光將目前這一通脹現狀界定為中度通脹。他說，5%以下為溫和通脹，5%-10%為中度，10%以上則為惡性。他表示，只要將通脹控制在10%以內，同時收入增長維持10%左右，就“可以接受”，這一中度通脹對整体經濟甚至“利大于弊”。
張曙光說，之前中國經濟每年10%的增幅，与2%-3%的低通脹并不匹配。“這一高增長、低通脹是以壓低資源要素价格得以實現。而現在，人為壓低要素价格的時期已經過去，要素价格壓不住，中國必須借通脹把此前扭曲的資源价格調整過來。”
張曙光認為，改革開放30年來，國內產品市場已經基本形成，但是資金、土地等要素价格仍為政府管制，導致比价關系失衡。而政府以及中石油、中石化、銀行等壟斷企業從中攫取了高額利潤，比如，中國銀行業存款与貸款的利息差就超過4%，而世界平均的存貸利差僅僅1.5%，中國歷史上的存貸利差也一般在2%左右。极低的存款利率使得銀行可以獲得廉价資金用于放貸，而去年，工商銀行就實現的淨利潤超過800億。
他還提到，當前政府給予中石油、中石化這類壟斷企業的補貼可謂“荒唐”，他認為不但不能給補貼，還應對這類企業“收租”。
价格干預不可取
張曙光認為，當前這一通脹局面下，決策層已經采取的臨時价格干預措施并不可取。他稱，這一方法也不會有作用，“只是把問題將后推”。因為早前被人為壓低的資源价格已經壓制不住，資源价格的上漲勢必會傳導到下游。
貨幣政策方面，他建議決策層不對稱加息，改變銀行業利息差過大的現狀。不過整体而言，今年的貨幣政策力度以及頻率較2007年都會小得多。去年，央行十次上調存款准備金率，四次加息，更發行大量央票降低流動性。而眼下，存款准備金率的高位以及中美利差的倒挂，使得貨幣政策可操作的余地已經不大。
他建議，人民幣的升值和出口通脹可相配合。出口价格的上漲，會導致出口量的下滑，但是出口金額未必減少很多，但是這卻可以解決出口過多、順差過大的風險。
財政政策方面，張曙光認為，應該增加低收入人群的收入，在中度通脹背景下，最大的受害者就是這一群体。他說，應該上調最低工資標准，增加教育、醫療等財政支出；另外，政府還應該增加廉租房等保障性住房。
另外，收入政策方面，他建議決策層降稅，“個人所得稅的起征點可以從目前的2000元調整到5000元”，另外，還應該以家庭人均收入為標准征稅。
針對眼下備受爭議的印花稅稅率，他認為“應該調”。他說，既然政府將其作為政策調節資本市場，就應該根据股市的變化相應做出調整。
防止樓市拐點出現
張曙光還認為，政策上，要防止所謂樓市拐點的出現。他稱，一旦樓价下跌20%-30%，將危及到金融系統。
他說，中國的樓市一頭連接著財政，一頭連接著銀行。財政方面，地方財政預算的60%左右都為土地出讓收入。有資料顯示，2004年我國土地出讓金約7000億，2005年約1万億，2006年約7600億。
銀行方面，各地大規模的建設，所涉及資金中大約10%是政府資金，30%來自土地出讓金，60%是房地產抵押貸款。在樓市旺的階段，這部分貸款自然是銀行的优質資產，然而，一旦樓市下跌，這部分貸款就容易形成大量的呆、坏賬，造成金融危机。
他認為，現在說樓市已出現拐點，還為時過早。他說，所謂的拐點是指房子的价格和銷量都從上升到下降的變化。但目前來說，是否真的出現了這种大面積“雙降”的情況，還很難判斷，主要有几個原因：一是沒有統一的數据顯示樓市拐點出現；二是房地產行業地域性很強，一線市場上的价格在下跌，但二線市場的价格卻很可能在上升；三是在中國城市化進程中，居民對房地產的需求很大，這要求房地產行業必須擴大供給。
雖然無法判斷拐點何時出現，不過，張曙光提醒說，如果出現了拐點，就絕非是降价1%-2%的問題，而很可能是20%-30%的大幅度下滑。
嘉賓簡介
張曙光，著名經濟學家，中國社科院研究員，北京天則經濟研究所學術委員會主席。主要研究領域為宏觀經濟學、制度經濟學。曾四次獲孫冶方經濟科學論文獎和著作獎，一次獲國家科技進步軟科學一等獎，兩次獲中國社會科學院优秀科研成果一等獎和二等獎。
現場互動
問：在通賬背景下，個人投資者和企業應該如何把握投資方向？
張曙光（以下簡稱張）：因為貨幣資產正在貶值，我建議個人投資者的投資方向應對准實物資產，可以考慮黃金、普洱茶和藝術收藏品，選擇适合自己的領域，還得具備相應的鑒賞知識。作為企業，可以投資節能、環保等新興領域，還可以考慮服務業，舉個例子，中國目前正在步入老齡社會，相關的產品、服務還沒有跟上。企業要研究社會的需求，學會創新，不能追著飽和的產業跑。
問：在通脹背景下，企業應該如何調整管理方式呢？
張：我覺得企業可以從以下三個方面去改進：首先，通脹使得出口成本提高，企業應該努力降低成本和降低消耗；其次，企業應著重產品的更新換代，并在相鄰領域尋找突破；最后，國內和國外的市場都有多個方向，企業可以嘗試多元化經營。比如我的一位做服裝的朋友，在各項生產成本上漲以后，就把原來位于市中心的厂房遷到了城郊，在市中心開辦更盈利的實業，借此來彌補損失，這個做法可以給大家提供一個參考。
問：廣州也在進行產業調整，致力于發展現代服務業，在這一過程中應該注意哪些問題？您認為該如何應對？
張：以前廣州把重心放在制造業，服務業發展太慢，造成產業發展失衡，現在有這個考慮是正确的。在實施的過程中有兩個問題是無法回避的：以前政府對服務業的管制過多，現在可以考慮讓非國有資產也參与進來。再就是政府以前經常把服務業的意識形態放在第一位，忽略其產業功能，這种做法也是不對的。發展現代服務業，可以考慮發展跟制造業配套的行業，比如物流，以前只是單純的倉儲和運輸，現在分工越來越專業細化，可以關注其中蘊含的机會。還有，可以把現代的信息和技術注入到傳統服務業。
問：正在老撾出席大湄公河次區域經濟合作第三次領導人會議的國務院總理溫家寶昨天接受香港媒体訪問時指出，政府要努力促進內地股市平穩健康發展，避免大起大落，集中力量解決經濟發展引起的問題。您對這句話是如何解讀的？
張：長期來看，中國股市還有很大的發展空間。我認為，要使股市真正健康發展，必須提高上市公司的質量和業績。目前政府出台的一些政策調整如果得當，可以促進上市公司基本面的改善。我覺得買股就是買企業，這個基礎打好了才是股市發展的根本。
問：王石之前放言“樓市已出現拐點”，但您認為“為時過早”，那“拐點論”是王石用來打壓同業的手段嗎？
張：王石的“拐點論”可以看作是同業間的競爭，同時還試圖影響政府的政策，歸根到底是為了自己的盈利考量。我覺得政府應該做的就是防止拐點的出現，讓樓市和股市一樣，溫和地上漲，不要太快。
問：您在發言中談到，政府不但不應該給中石油和中石化補貼，反而應該向他們“收租”，但這樣一來會不會導致油价進一步上漲，情況比現在更糟？
張：不會，油价是同樣的，只是利潤分配的變化。政府只是把壟斷部門“非法所得”拿回來一部分，減少他們的超額利潤，少些社會資源的浪費。這樣并不會推高通脹，反而會緩解當前的矛盾。
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（編輯：CY）
