增發方案受阻，或將調降增發規模

新快報訊　（記者　陳學東）ST科龍(000921)日前公告稱，向證監會提交的向特定對象發行股份購買資產暨關聯交易方案，未獲得中國證監會并購重組審核委員會通過。這也就意味著，海信空調重組ST科龍的計划將不得不推遲。

增發方案未獲通過

据悉，此次增發方案實質上是指ST科龍向青島海信空調有限公司發行A股購買資產的方案。根据該方案，ST科龍擬以每股6.98元的价格向海信空調定向發行約3.64億股公司股票，以此收購定价為25.41億元的標的資產。“ST科龍雖然未披露過會未獲得通過的具体原因，但我們估計定向增發收購海信的資產溢价太高了”，中投證券家電行業分析師袁浩然認為，如果科龍是平价收購海信“白電資產”的話，證監會重組委通過增發方案的可能性會大很多。

值得注意的是，此次注入科龍的“白電資產”賬面值約為5.53億元，而按收益法及成本法推算得出的評估值卻高達25.4億元，這約為賬面值的4.59倍，足足溢价了約3.59倍。

或將調降增發規模

本次增發方案被否出乎多數人的意料。此前，無論是海信集團高管還是ST科龍均對本次重組前景表示樂觀。海信集團董事長周厚健在北京參加兩會時曾對媒体表示，如果不出問題，海信將在本月底完成對科龍的重組。

在弱勢環境下，由于增發价格過低或高价注資，已有多家上市公司增發方案先后“落馬”，ST科龍不是最近第一家被重組委否決的公司。除四川長虹之外，今年以來，先后有凱迪電力、億利科技、中糧屯河（首次過會時）等增發被否決。

“由于海信空調已將資產注入寫入股改承諾，因此本次資產重組事宜不會就此作罷，公司可能會在修改增發方案后再次提交證監會審議。”有業內人士表示。有市場人士分析認為，如果以降低最終評估值來減少增發規模，科龍補充增發材料后，增發二次過會被通過的可能性將加大。

（編輯：健健）