但場內主力并不想就此繼續沉淪，于是在盤中，我們看到了主力多次吹響了反攻的號角，終于在經過早盤顯著振蕩后于午盤取得了一些胜果。最終大盤得以成功就勢補全了周二低開的缺口，雖然在尾盤再現顯著振蕩，但還是實現了翻紅，而深市更是顯著大漲。

盤面上，我們欣喜看到了房地產板塊的王者歸來，該板塊在龍頭保利、万科和金地都几乎一度漲停的帶動下，整体大漲接近4％，其強勢特征十分顯著。同時近期受到油价下降和人民幣升值雙重利好刺激，航空股表現得可謂分外秀麗，在周二几乎是全線漲停。當然周二股指表現并不出色，則主要受中石油、中石化和中煤能源等能源股的拖累，尤其是中石油再破新低，甚至一度跌穿19元，使得該股毫無兩市第一權重的風范，而越來越似扶不起的阿斗。

·2·市場背离深化，資金大多在場外徘徊

當我們把鏡頭對向著周一的大跌以及周二的大幅低開，顯然這是顯著的非理性，也是過分的背离行徑。盡管有市場人士分析到這可能是管理層出台辦法，嚴打“老鼠倉”，導致部分資金緊急出逃，直接導致中石油等大盤權重股暴跌，從而拖累大盤所致；也可能是此次暴跌与机构對于下半年經濟預期不好有關，很多机构急于拋售套現，特別是大盤權重股受嚴重拋壓影響，拖累了股市。但并沒有人質疑這与基本面有關，也不存在外圍市場的拖累，換而言之此次的再次探底是非常明顯的背离態勢。由此來看，背离目前已不僅僅是技術層面的問題，而是發展到市場大的宏觀層面上來了。因此我們認為，背离態勢的擴大化意味著反轉時机在不斷靠近。在這里需要說明一下，以前我們根据市場的一些變化都頂多只能判斷為反彈，而隨著背离越來越顯著，那么我們覺得后市一旦形成行情，可能就不只是反彈草草了事，可能再次演變成波瀾壯闊的大行情，甚至再次創出新高。

當然如果我們按照西方經濟學的經典理論，在价值沒有發生任何變化的情況下，价格完全由供求關系所決定，而反映到股市當中就是股价由資金預期暫時主導。實際上，從當前的宏觀面來看主要体現的還是通脹的壓力，因此并不缺錢，問題是資金現在大多在場外徘徊，甚至以產業資本為主的“大非”還帶動資金形成出逃。而考慮到5月份再次迎來“大非”解禁的高潮，這樣就使得近期資金預期非常不樂觀，導致市場調整幅度非常突出。所以從這個角度來看，此時管理層應當有所為來平衡下資金的流動，使得股市保留住必要的資金流動性，這樣對于抑制宏觀面的通貨膨脹也是很有幫助的。當然我們也相信管理層正在積极考慮這個問題，應該會在后市中有所為的。所以在近期對于投資者而言，當下點位如果選擇撤退已沒有太大意義，在立足個股价值的同時我們只能等待管理層的行動了。

（編輯：日月）