■許小年　張雪琴

搜狐證券獨家采訪了經濟學家許小年。這位曾發布“千點論”并一語成讖的經濟學家，再次放出惊人之語：如果不從制度上進行改革，我國資本市場就永遠擺脫不了狂漲-暴跌的反复循環，他呼吁政策“松綁”，放松和解除管制，讓市場真正按照自己的規律運行。

搜狐證券：許先生，您如何看待股市這

許小年：股市暴跌，記憶中這是第三次了，1993-1994年一次，2001年一次，現在是2008年，每隔七、八年來一次，形成了固定模式的周期循環。

這十几年的循環，基本都是同一套路，記者打電話來做訪談，我發現連自己說的都是以前的車■轆話，毫無新意，不斷重复過去那點東西，唯一不同的就是時間和指數點位。

看來我們沒有從前兩次吸取什么教訓。我總搞不清楚的一件事就是，為什么我們總是犯同樣的錯誤？為什么要一而再，再而三地交學費？

搜狐證券：看政策面炒股將會產生哪些后果？

許小年：只要政府調控价格，市場一定是暴漲暴跌，越強調防止大起大落，越是大起大落。

不光是大起大落，看著政策炒股票還有另一后果，也許是更為有害的后果，股票价格不反映公司的盈利能力，价格信號不能引導資金進入最有效率的行業和公司，市場不能有效地配置資金。我們的市場因此和實体經濟脫節，不能作為國民經濟的晴雨表。

搜狐證券：作為政策制定者，管理層該如何行為？

許小年：我們說了多少年了，保護投資者利益并不意味著保證投資回報，這是完全不同的兩回事。充分的信息披露，嚴格的市場規則，平等的投資机會，透明和穩定的政策，這些是對投資者利益最好的保護，這些事情做好了，投資者賠錢也沒有怨言，都能正确對待，并不是非要永遠上漲才能保持社會和諧。

潮漲自有潮落時，政策制定者為什么要天天盯著指數的上上下下呢？政府的工作怎么樣，人大、政協會上的代表有評价，媒体有民意的反饋，為什么非要看指數？誰說指數上漲就是政策到位，下跌就是不到位呢？別把股票當成了選票。

搜狐證券：現在業界普遍希望政府調整印花稅收政策？您如何看？

許小年：現在大家又討論印花稅，把這當成救命稻草，印花稅哪一次救過命？2001年暫停國有股流通，沒能阻止市場的下滑，現在大非小非解禁也不是關鍵所在，如果怕對市場有沖擊，可以先划撥到全國社保基金，以后分階段逐步釋放，這個不是什么大問題。

問題是信心的基礎，而不是信心的本身。前面已經講過，只要人們繼續把信心寄托在政策上，股市就必然大起大落。政策利好可能只救得一時，但救不了一世，很多場合下，甚至連一時都救不了。

搜狐證券：如何進一步推動市場化改革？

許小年：放松和解除管制。

股票發行包括增發、基金、公司債和信托發行、并購重組等，都是公司和投資者之間的自愿交易，民間的事儿，互惠互利，“周瑜打黃蓋，愿打愿挨”，沒听說開打之前還要報吳王孫權批准。如果審批是為了對黃蓋負責，那就要問怎么個負責法？是打坏了孫權包賠嗎？如果是這個意思，那股票跌破發行价，審批部門也負責賠償嗎？如果不賠，審批還有什么意義呢？替投資人控制風險嗎？（摘編自昨日搜狐网）

（編輯：侯穎）