反彈受制于5日線

雖然，昨日市場終于迎來近兩周多時間里的第一次大幅上漲。但午后，市場在沖高后跟風追漲的買盤力量減弱，高位套牢的拋售壓力也開始顯現，加之中國人壽、中石油和中國平安等權重股紛紛沖高回落，反彈受制于5日線，超跌板塊反彈力度最強，量能沒有有效放大，使得大盤反彈的力度和空間受到制約。

眾多市場人士認為，持續的反彈需要足夠的政策面支持，對比美股近期的每次大反彈，總是和美聯儲的積极救市分不開的。而昨日大盤的反彈，一方面是利空出盡的市場預期，另一方面則是消息面朦朧的利好預期。但實質性的政策性利好始終是“只聞其聲，不見其形”。再融資、大小非解禁等利空因素仍如利劍高懸在頭，對場外資金的參与做多是极大的遏制。其次，大盤經歷了較長時間的殺跌后，套牢盤的壓力不斷加重，加上場內投資者普遍不看好后市，每次反彈至高位后總是換來更強的拋盤壓力。此次反彈從技術上來看第一目標位將是5日線的壓力，反彈的高度和持續性仍要取決于消息面的實質性轉變。但另外也有一些觀點認為，從中長期來看，目前的下跌已經在較大程度上釋放了市場的風險，無論從市場的總体估值水平還是技術面來看，A股市場都有望在3600點一線构筑中期底部，在醞釀蓄勢之后，大盤將重新展開新一輪上漲。

盼管理層穩定市場預期

隨著兩會期間的股市持續暴跌，在回答記者提問時，溫總理表示政府“密切關注”股市的暴漲暴跌現象。這被市場認為是股市政策開始逐步轉暖的信號。《人民日報》19日發表的題為《不能輕言熊市到來避免被恐慌左右》的文章，也頗有營造輿論氛圍的救市之意。

昨日，有傳聞稱，相關部門將在近期宣布降低證券交易印花稅，從而成為了推動昨日股市反彈的重要因素。同時眾多專家表示，中國市場各方面的能量其實都具備，只要不打壓它，善待它，恢复股市的本來面目就行了。過高的印花稅是去年5·30用于打壓股市的政策，現在股市不斷下跌，高印花稅政策也就失去了其存在的土壤。水皮認為，溫總理說了他在關注股市。那么后續的利好政策一定會出台的。印花稅調整、再融資的規范、IPO的約束、大小非的延緩等等，管理層需要的是一個穩定的預期。不過，也有市場人士指出，本周余下的時間將面臨著多重敏感事件的沖擊，管理層利好不會那么快出來；而下調印花稅的傳聞已經是陳腔濫調，如果現在宣布降低印花稅，可能會成為拉高出貨的借口。