市場昨日迎來反彈，業內人士認為，市場下跌空間有限

■新快報記者 袁■

“這次沒頂住，贖在地板价上。”昨日王女士懊惱地告訴記者。周二，王女士全部贖回了持有一年左右的某LOF基金合計1.8万份。她申購時的成本為1.083元，去年10月份最高曾到2.05元左右，現在還有1.49元左右，“趁還有錢賺，先保存胜利果實。

像王女士這樣的基民為數不少。在上證綜指跌破3800點重要心理關口后，不少基民承受不住巨大的心理壓力而選擇贖回基金。日前有基金托管行的人士透露，在周一、周二大跌的情況下，申購基金和贖回基金的比例為1?8，而基金研究人士也表示，近期券商系統內贖回基金的比例也超過6%。雖然僅憑周三的反彈就斷定這些人贖在最低位還為時過早，不過，業內人士認為，即使調整目前還不一定完全到位，但主要的風險已經基本釋放出來，“現在贖基的風險大過買基。”

開基遭遇贖回小高潮

上周全景的一項調查顯示，3800點是很多持有偏股型基金的基民的一個重要心理支撐位。果然，在本周上證指數跌破3800點并一度跌破3700點后，引發了一波開放式基金贖回的小高潮。坊間甚至傳出某基金公司一天之內被贖回20億的消息。雖然該消息最后未得到相關公司的證實，公司方面也沒有發布出現巨額贖回的消息，但記者了解到，本周以來基金贖回規模有明顯增加。

“前段時間，市場持續下跌的時候，我們一些基金的贖回也不過几百万元，但也會有些申購，相抵后變化不大，所以也未引起大的關注，不過，周一分公司傳來的數据顯示，贖回的規模增加到上億份了，也仍然有申購，但總体上絕對是淨贖回了。”某基金公司市場總監表示。

据了解，其他多家基金公司也有類似情況。“我們的倉位本來就不高，所以這樣規模的贖回對我們影響不大，不過，听說有些公司倉位仍比較高，贖的一多，基金經理就不得不賣股票來應對贖回。”前述人士指出，周一、周二都出現一些股票在兩點半后放量下挫的情況，就是受到基金快速減倉帶來的沖擊，“本來市場就草木皆兵了，几万股的拋售往往就把股价打到跌停了，這反過來又加劇市場的恐慌。”

所幸的是，周三A股市場在美國降息等利好消息刺激下出現強烈反彈，上證指數一度上漲接近4%，令部分前期已退出市場的人士又看到抄底的机會。某基金公司負責网上交易的人士這樣告訴記者，周三网上直銷竟然有几十万元的申購，這令他也感到意外。而中國基金网最新的統計數据也顯示，選擇不贖回的比例較前一天有所提高，為46.89%（前一日為45.02%）；選擇全部贖回的比例有所下降，為36.73%（前一日為39.31%）。

盲目殺跌不可取

不過，昨日的反彈能否持續還是未知數，未來任何風吹草動都有可能令市場再度出現調整。不過，市場人士認為，在經歷過深幅下挫之后，目前內地市場下跌空間已較為有限。招商优質成長基金的基金經理張冰就表示，“目前來看，調整即使沒有完全到位，但主要的風險已經基本釋放出來，絕大多數個股的風險都有所減弱。”

基金買賣网研究所也表示，在一片恐慌中，不妨冷靜分析一下形勢。首先，上市公司盈利能力和中國經濟增長的內在動力并沒有出現實質性反轉，目前尚未有机构認為2008年中國經濟增長會低于10%；其次，自2007年10月16日以來，大盤調整幅度達36%，很多股票价格趨于合理；在政策方面，連續几周新基金獲批、QFII開閘放行等也体現管理層穩定市場的意圖。因此，該所認為，大盤下跌空間已經非常有限，盲目殺跌不可取。

銀安盛基金副總經理兼首席投資官張建宏也表示，基金是一种投資組合，見效絕非三日之功，市場一有短期波動，就急于贖回只能迫使基金經理被動減倉，喪失應有的投資收益。數据顯示，在1997-2007十年間，可統計的基金十年來收益率為652%，超過儲蓄、債券、黃金、房地產等投資品，基金長期投資价值非常明顯。

因此，他建議投資者在投資前盡量多地通過网站、電話、媒体等多种形式，對公司的投資理念、投研團隊、基金產品的特點進行了解。在充分了解的基礎上，再作出“是否投資”的決策。只有買得明白，才會持有得明白，才會賺得明白。