今年通脹率將達6.5%

新快報訊 中金公司3月12日發布的最新報告認為，受雪災和春節因素影響，2月CPI上升至8.7%，顯著高于市場預期8.1%。中金公司認為，2月CPI大幅上升的原因是食品价格上漲所致。中金公司將全年CPI預測由5.5%上調至6.5%，并將加息預期從1次調高至1至3次。

食品价格推高CPI

報告分析，分項來看，食品价格同比上漲23.3%，仍然是CPI主要推動力量，尤其是豬肉和蔬菜价格分別同比飆升63.4%和46%。非食品价格同比上漲1.6%，亦有所抬頭（上月1.5%），主要是居住成本和燃料成本上漲：車用燃料价格上漲7.5%，水、電、燃料上漲6.5%，建房及裝修材料价格上漲5.9%。

根据國家統計局估算，春節和雪災使得CPI增高了1.6個百分點（其中春節因素使CPI環比上漲0.53個百分點，雪災因素影響CPI1.03個百分點），扣除這兩項因素，2月份CPI同比上升7.1%，与1月份持平。

今年CPI前高后低

中金公司將全年CPI預測由5.5%上調至6.5%，其主要觀點如下：一、災害對于農產品的沖擊可能在未來數月持續，目前農作物受災面積已達2億畝，絕收超過3000万畝，高于此前的市場預期，這將使得包括食用油、蔬菜、肉類在內的農產品通脹在未來數月持續；二、近期美元加速貶值推高了輸入型通脹壓力。受美聯儲大幅降息影響，國際大宗商品价格上漲幅度高于預期，1月份以來中國進口原材料价格同比上揚超過40%，輸入型通脹壓力將進一步增大。預計接下來3、4兩月CPI均高于8%，上半年平均CPI達8%，下半年則下降至5%，呈現前高后低走勢。

加息預期提高至3次

針對上述因素，中金公司將全年加息預期由1次上調至1到3次。中金公司認為，從基本面的角度分析，如果基于逐步消除負利率引導通脹預期的需要，可能會加息3次（目前存款利率4.14%，要与下半年5%的通脹率匹配，需要加息81個基點）。但考慮到美聯儲大幅減息帶來的利率政策制約，以及周小川行長表示利率政策也要考慮國內消費和資本市場等緣故，加息能否達到3次有一定不确定性。 鑒于目前的高通脹以及大量央票和國債正回購將在3月到期，中金公司判斷，央行本月可能加息和上調法定存款准備金率，全年加息1到3次。 （中金公司）