兼并重組浪潮暫時平息

新快報記者　陳學東　吳木鑫

2月27日，美的与小天鵝同時發布公告稱，小天鵝大股東國聯集團已將其持有的24.01％股小天鵝股權全部轉讓給美的電器，這樣，美的最終以16.8億元的收購价，正式入主小天鵝。至此，小天鵝股權轉讓一事終于塵埃落定。

業內人士評价，國內白色家電領域經過充分的市場競爭，近兩年已形成較為穩定的市場格局，在空調、冰洗等三大行業均排名前列的海爾，成為白電領軍人物，而通過并購整合形成的“美的系”、“海信系”、“長虹系”正在迅速追赶。目前，格力占据空調頭把交椅，海爾坐陣冰洗市場，美的拿下小天鵝、海信將白電注入科龍，兼并重組的資本浪潮暫時告一段落，但真正的較量才剛剛開始。

上圖：對于國內的白電企業而言,要想發展成為世界性企業,必須學會如何進行多品牌運作。

并購競賽

從2004年開始，圍繞白電資源的行業內并購和跨行業并購浪潮席卷家電行業，國產家電陣營格局隨之改變。從2007年底至今，家電行業備受矚目的莫過于家電巨頭之間圍繞白電資源進行的重新分配。在近期，美的成功收購小天鵝、長虹派駐高層進入華意壓縮、美的進軍冰箱壓縮机、海信白電資產作价25．4億注入科龍，這些熱點事件成為年后家電淡季市場的亮點。

目前，美的通過收購榮事達、華凌和小天鵝，組成“美的系”，海信通過收購科龍、容聲，再加上自有的海信品牌，已形成“海信系”，長虹通過并購美菱進入白電行業，組成“長虹系”，并成為綜合性家電品牌。

經過一系列兼并、重組及資源整合后，國產白電企業增強研發能力，實現上游原材料采購和下游產品銷售資源共享，協同效應初步顯現。而因為白電產品的技術更新相對平緩，穩定的產品形態令白電巨頭積累，足夠的產能規模。“几個大的集團瓜分白電市場，將使中國白電產能在几年后達到高峰。”分析人士認為，整合后的規模化效應將會充分体現，中國家電市場也有望誕生几家全產品布局的航母企業。隨著小天鵝被美的攬入怀中，白電行業始于2004年的并購潮已進入尾聲。海爾、美的、海信、長虹和格力五大白電產業集團稱霸市場的格局也浮出水面。

五強之爭

國信證券分析師認為，隨著重組的到位，白電行業的產能已經迅速集中到行業前几大巨頭手中，海爾、海信、美的、長虹、格力將成為這輪角逐的主要力量，資源重新分配后，將進行新一輪的市場份額分配。

從行業看，家用空調領域，目前已形成格力与美的“兩強”爭霸的局面；冰箱領域，海爾一家獨大，接下來海信科龍、美菱、新飛、美的(含華凌、榮事達)四家相差不遠；洗衣机領域，國內市場前九位中有六家為外資公司，其余三家本土企業分別為海爾、小天鵝和榮事達，目前小天鵝和榮事達均已被美的收購，本土企業也已形成海爾与美的“兩強”。

從競爭角度來看，家用空調是最激烈的，從原來的几百家企業，“大浪淘沙”逐漸演變到現在“兩強”的格局。冰箱、洗衣机行業的格局過去一直比較穩定，因為主要的參与者大部分是“國企”。現在洗衣机本土“三大家”變為“兩強”；冰箱原來有“四大家族”———海爾、科龍、新飛、美菱，現在雖然科龍被海信收購，美菱被長虹收購，但是收購的主体仍是國有企業，因此冰箱行業的格局還會有變數。

國研中心的調查顯示，我國白電市場進入五強爭霸的時代。由此看來，3－5年內，海爾、美的、海信、格力、長虹五大巨頭將在白電市場展開激烈的排位角逐。

品牌之困

成功競得小天鵝股權后，美的電器將面臨一系列問題，而整合以及如何進行多品牌運作，就成為擺在美的電器甚至美的集團面前最為迫切需要解決的難題。

目前美的集團旗下已擁有美的、榮事達、華凌、威靈等10多個品牌，產品涉及家用空調、商用空調、大型中央空調、冰箱和洗衣机等几十類產品，而且多個品牌下產品、人員和渠道互相交錯。如何解決美的電器与小天鵝間的人員、品牌和企業文化融合這個難題呢？美的電器總裁方洪波也坦言，上述問題遠遠比財務、股權和采購方面的整合更困難。

同樣的問題，其實也困惑著其他白電巨頭。隨著品牌規模的不斷擴大，家電巨頭紛紛采用雙品牌、多品牌戰略布局白電市場。海爾針對全球市場推出高端子品牌Casarte（卡薩帝），利用其多元產品線布陣高中低端市場。美的電器明确提出，將“美的”定位為高端品牌，主攻一二級市場，將“榮事達”定位中低端，致力于三四級市場，將華凌定位為區域性品牌的市場戰略，而美的收購小天鵝后，對該品牌的整合，目前尚未有定論。海信集團則將白電業務集中在海信科龍系下經營，根据產品的功能、性能，生產差异化產品，引導市場細分。

方洪波說，如何充分發揮兩家公司的協同效應，以及今后如何進行多品牌運作，是本次并購最大的挑戰。但世界白電產業的發展經驗表明，白電龍頭企業旗下都有數十個甚至更多的品牌,對于國內的白電企業而言,要想發展成為世界性企業,必須學會如何進行多品牌運作。