新快報記者　高菲

王云濤　漫畫

在經歷了昨日如此大幅度的暴跌后，后期股市將如何演變？這成為目前投資者最關心的問題。是繼續下探還是反彈在即？暴跌是熊市的開

隨時可能技術性反彈

在經歷了昨日如此大幅度的暴跌后，眾多業內人士認為，中短期來看，市場恐慌氛圍濃厚，市場人气已元气大傷，且周邊市場紛紛大幅回落，股指慣性下探在所難免，但短期可能有技術性反彈机會。

其中有超過6成的業內人士表示連續下跌就孕育著短線反彈的机會，對短期反彈行情也比較期待。北京首放表示，市場情緒恐慌到极點,按照C浪下跌的形態判斷，大盤下跌的最終目標可能會跌破年線，或者說接近4000點附近，但是連續下跌也孕育著短線反彈的机會。

國元證券分析師齊向陽也認為，后市來看，基金在出現巨虧后，面臨很大贖回壓力，中期股指仍有可能繼續調整。但短期看，股指出現触底反彈的机會很大。廣發證券也對短線的走勢作出判斷：目前來看，大盤的下跌一部分是受國外市場的拖累，一部分是因資金分流的壓力，更主要的是基金調整倉位引發市場信心危机，因為股指連續急跌，技術上嚴重超賣，隨時可能展開反彈。

反彈行情不太樂觀

部分資深人士則認為即使短期可能會出現反彈，反彈行情也不太樂觀。北京首證認為昨日滬市創出近期新低，成交額也大幅增加，且周邊市場紛紛大幅回落。市場恐慌氛圍濃厚，市場人气大傷，仍有慣性下挫要求。且日線缺口恰恰形成于近期低點連線處，巨大的跳空缺口形成強大的阻力位。而兩市轉入弱勢整理格局的可能大大增加，短線或有的技術反彈也就難以令人樂觀。招商證券也認為A股市場弱勢已形成，不要輕易介入短線的反彈行情。廣發華福則認為外圍市場不明朗，基本面不确定性因素較多，將會繼續构成市場壓力，即使有反彈也不看好。

還有一小部分資深人士認為短線的走勢將飄忽不定，市場以低位反复振蕩為主。股指在慣性下挫后，由于股指距离年線比較近，在年線區域可能有所爭奪。

長期牛市格局不會變

大部分業內人士認為，從長期來看，在我國經濟高速增長的預期下，我國股市的長期牛市基礎沒有根本改變，從動態市盈率來看，很多股票已經具備了投資吸引力，而且在近日的大跌后估值优勢會更加明顯。

銀河證券認為，由于我國經濟持續高速增長的預期，國內本身的流動性過剩和境外資本還將涌入(如果美國持續減息而我們繼續加息,更會刺激這种流入),今年還有奧運會的大利好，我國股市的長期牛市基礎沒有根本改變。A股市場在經過一定的回調之后，有可能進入長期慢牛的格局。從宏觀經濟方面來看，也傾向于中國股市的表現將強于全球平均水平。

從基本面來看，旗隆投資管理公司堅定地認為，2008年的內地股市只是一個在振蕩中逐步盤升的一年，根本不值得恐懼。對于資源整合后質量大幅提升的企業，在振蕩市道才能夠買到更加廉价的籌碼，判斷企業的基本面才是關鍵。北方万盛則表示不管大盤將怎么走，2008年遵循的基本原則只有一個———价值投資。

從市盈率以及估值方面來看，申銀万國首席策略分析師陳李認為，2007年滬深300指數股票市盈率大約在32倍左右，預計2008年市盈率為23-24倍。對于一些銀行股而言，市盈率已經在十七八倍，具備了投資吸引力。益邦投資則認為，經過連續下跌，大盤藍籌股的估值回落較快，整体上來看其估值优勢是明顯的，很可能存在一定机會。

（編輯：日京）