如果中國A股周二未能守住前期4800點左右的底線,那么投資者可要小心了

4914.44點,5.14%的跌幅,21日,中國A股再度上演了一個“黑色星期一”,上證綜指創下去年7月5日以來最大的單日跌幅,滬深兩市單日蒸發3084億元人民幣。
表面上,中國平安的巨額再融資被視為此次暴跌的“劊子手”,1600億元的再融資,相當于中國石油和中國神華的IPO總和,為中國A股歷史上最大再融資規模,從而導致中國A股大盤藍籌股領軍大盤全線殺跌。
不過,中國A股周一的暴跌并不偶然,事實上,中國A股已經在上周再度啟動了它的下跌之旅,在經歷兩年多的暴漲后,中國A股終于開始有點不堪重負,雖然去年10月份,中國A股已經拉開調整的帷幕,但此次卻是凶多吉少。
很顯然,55.36倍的市盈率,截至本周一的中國滬市平均市盈率,或許可以冠蓋全球,雖然中國經濟的高成長,客觀上可以容忍高市盈率,但是正在放慢步伐的中國經濟能否支撐住50多倍的市盈率,從近期的A股走勢看,市場信心已經動搖。
而且,自2001年開始的中國經濟這一輪經濟周期,步伐已經明顯蹣跚,雖然中國的上市公司的業績在2008年仍將進一步的增長,但增幅將不可避免地放慢,尢其是主營業務,將給中國A股的“高增長”釜底抽薪。
中國A股的擴容,也將給市場的資金面造成一定壓力,紅籌股的回歸,大型國企的整体上市,以及上千億的大小非解禁,還有正在緊鑼密鼓的創業板,都將給2008年的資金分流造成一定的壓力,如果中國A股資金不能跟上,市場勢必失血。
相對而言,市場資金面的供給卻有點力不從心,雖然流動性過剩仍是困扰中國宏觀經濟的主要難題,但是,去年12月份中國外匯占款負增長2000多億,很有可能成為中國資金面的“轉折點”,加上今年中國“從緊”的貨幣政策,這一切都將使中國的貨幣創造捉襟見肘。
更為重要的是,全球經濟的不确定性,也導致了中國A股的不确定性,尤其是美國次貸危机的進一步深化,導致美股風聲鶴唳,從而使周邊股市亦步亦趨,事實上,周一中國A股的暴跌,一方面可以歸咎于中國平安的巨額再融資,另一方面也是受周邊股市的拖累,其中港股昨日再度急跌1300多點,幅度超過5%,再創“9·11”以來最大跌幅,而日本股市也是創下2005年10月以來的收盤新低。
當然,此時斷言中國A股已經踏上熊途還為時過早,至少,目前中國牛市的根基仍未遭到根本破坏,做多的情緒還在蠢蠢欲動、奧運會也舉行在即,中國人口紅利尚在途中,很顯然,A股市場對牛市仍將“戀戀不舍”,不排除經過一段調整后,指數仍將再創新高,但是,誰又見過連續超過三年的牛市呢?尤其是明顯高估的牛市?(英國《金融時報》)
(編輯:日京)
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