大成2020生命周期基金經理占冠良：机會來自超預期成長
大成財富管理2020生命周期基金經理占冠良日前在接受有關采訪時對相關的問題看法相對樂觀。
占冠良認為，伴隨著股价的上漲，滬深300指數由最低點的靜態PE約15倍上升到目前的靜態PE約58倍，動態PE由約13倍上升到目前動態36倍
。相比國際上其他成熟市場的經驗，目前的估值水平似乎已經蘊含相當的風險。但流動性過剩，以及上市公司的高盈利前景，在相當程度上支撐了當前A股市場相比國際成熟市場的高估值水平。即使有所偏高，但隨著時間的推移，業績的逐步兌現將使偏高的估值風險，或者說小泡沫，消弭于無形。
對于影響市場震蕩的短期因素，占冠良認為主要是國家的宏觀調控政策。其中影響最直接地，也是全局性地，還是針對流動性過剩的相關收縮政策。
占冠良認為超市場的投資机會來自于超預期的成長，更多的投資主動性体現在組合的构建上，這也是核心的投資策略。展望四季度投資主題,占冠良認為,應從公司成長性的內涵式和外延式兩方面來分析。
四季度，經濟的主題仍將是通貨膨脹以及相伴的宏觀調控，而上市公司內涵式的業績超預期成長，可能就落實在通貨膨脹上。在經營成本相對固定或者經營成本的上升已經很大程度被市場所預期的情況下，經營收入項暴露于通貨膨脹的大環境下則可能出現業績的超預期。這樣的行業和公司應該成為投資的重要關注方向。其次就是一些行業性的調控政策效應的顯現，可能令行業的龍頭公司等受益而超預期。
而在外延上，通過資產收購或者大股東整体上市等運作方式，實現上市公司規模和業績的跨越式成長，則是四季度應當重點關注的主題。尤其是十七大之后，各部委的工作將相繼部署，國資系統下的整合帶來的央企上市大餐，是令人垂涎的。
（截止到9月21日，占冠良所管理的大成生命周期基金今年以來收益率達134.20%，并于上周進行了第四次分紅，成立一年來累計分紅為每10份基金份額18.22元。）
（編輯：敏華）
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