周小川說，美國、英國等目前主要是通過貨幣財政政策的配合，來迅速地制止財政赤字的蔓延、經濟恐慌的發生，以及經濟可能發生的衰退。另一方面，世界上許多其他國家，包括中國在內貨幣政策更加關心的問題是反通貨膨脹。因為特別是從去年以來，在很多新興市場國家，也包括一部分發達國家在內，通貨膨脹的苗頭都在上升。而且勢頭似乎來得也很猛，特別是伴隨著初級產品市場价格高企，注意到現在油价已經在110美元到120美元之間，在這樣一种情況下，更關心的是通貨膨脹目標。

周小川認為，這兩個目標，加上全球化條件下的相互影響，是不太一致的，是有沖突的。就一國內部來講也會存在這樣的問題，可能考慮經濟增長、就業、國際收支平衡、通貨膨脹、金融机构的健康和金融市場的發展，所有這些目標并不是都能一致起來。“沒有包治百病的藥方，最后就是取舍，哪個好取哪個”。