從月線看，上證綜指、深成指、滬深300指數、深綜指目前都是處于跌勢中，尚看不到轉勢跡象，時間延續了6個月。技術上看，5月K線收陽出現“紅五月”是有空間的，例如上證指數月線圖上5月的上檔形態，阻力位在4000點上下（下降通道上軌），以當前點位看，還有四五百點、一成多的向上空間

5月，大小非的減持不是特別猛，但月中的壓力較大。不過，大小非的減持已經要上大宗交易平台，減持“降壓”不小，這個“題材”光亮度一般。5月，上市公司的季報、年報都已經公布完畢，這方面都“見光”了，其“地雷”效應也告終。据統計，上市公司一季度的業績總体還是大幅增長，可惜卻被4月的恐慌性跌市糟蹋了，還能拿到5月來用嗎？有道是“空頭市場對利好遲鈍”，否則就變成多頭市場，關鍵要看屆時的市場气氛。現在不少人拿“滬深300的動態市盈率現在18倍左右，市場已經具備投資价值”來說事，這里的“動態”就是變數。景气度目前如果不是“頂”，這個“動態”就值得博，否則，這個“動態”就可能是個“多頭陷阱”，這是個未知數。
量能，單說滬市，上周四、五兩天都在1900億元水平，本周一猛然跌至1100億元水平，周二繼續收斂，做多能量不像很充沛，而且在上周四五和紫金礦業的上市瘋狂炒作中被消耗了不少。跌勢中，滬市的量能水平在900億元以下，600億元以下是地量水平。那么，“紅五月”如果是“大紅”，則滬市的量能水平要提升到大約1300億元到1500億元作為常量才有保證，如果回复1000億元以下水平，則只能期待“小紅”。

机构的態度。翻查了一些個股的籌碼集中度情況，Topview顯示，市場普遍沒有收集跡象，籌碼仍然處于分散狀態（地產股最突出）。而且，在上周四、五的放量噴發行情中，机构也是趁机“淨賣出”，主要是散戶在搶籌，像中金黃金、山東黃金，更是在那兩天加速派發。至于QFII的抄底，老金怀疑也就是一個“套利”行動。据此，5月里主力要做行情的話，也是小行情、短行情居多。
政策取向，無疑是多頭的，3000點在5月份應該難以看到，“政策底”的效果應該能管上一兩個月。倘若市場再次走弱，5月仍有可能出利好救市。其它的基本面因素，如糧食价格、原油价格、樓价、通脹、美元走勢等等，則是變數多多，到時才清楚，對市道則有較大干扰性。

凡此种种，老金傾向于有“紅五月”，但“小紅”机會大，也不能排除先揚后抑的可能性，操作難度不會比三四月份低。

（編輯：xiaoF）