印花稅的調整，就好像一針強心劑，讓股市重新恢复了生气，大量的場外資金涌入，令交投活躍成為必然。一季報顯示，很多基金的倉位都進行了大幅的調整，也就是倉位已降低了。前期股市的連續調整，傳遞給股民的是一种恐慌的情緒，補倉然后割肉造成了股市一波波地陰跌。這樣走勢也必然會影響到基民的感受，雖說目前沒有出現
想象中的大規模贖回，但從新基金的銷售情況，以及老基金的資金量和一季度回籠儲蓄存款的情況看，贖回的趨勢還在蔓延。
大家可以看到，周四滬深股市都有9％以上的反彈，但很多開放式基金的漲幅只有5％左右，由此可見目前基金的倉位較輕。印花稅利好解決了基金連續贖回的尷尬，避免了被動減倉行為。但從另外一方面說，快速的大陽可能也帶來更大的麻煩，因為快速的上漲令基金無法完成建倉。如果基金在高位被迫接下籌碼，就意味著拿到了燙手的山芋，很可能把自己逼到了一個被動的處境上。
還有一种情況令人擔心，在印花稅下調后，伴隨著后面可能會有相關的利空措施推出，比如大額增發的現象又要增多，開閘大量的新股發行，創業板、融資融券、股指期貨等很多新問題又將出現。這好像一頭牛由于長時間的耕作累病了，一直沒有得到很好地治療，此時突然給牛打了一針強心劑，待牛有點起色后，馬上又讓其開始更加繁重的耕作。
對于后市，昨天大盤沒有選擇繼續大幅上漲，預示著2周內將呈緩步振蕩的態勢。昨天大盤在3650點附近（4月8日高點）時受阻回落，而3800點附近正好是3月20日的平台。上述兩個點位間隔很近且積累了很多套牢盤盤，因此制約了今后的反彈力度。操作上需要謹慎，不要盲目追漲，應甄別好個股，別被大盤的走勢蒙蔽了對個股的判斷。 （玉名）
（編輯：xiaoF）
