名家觀點

獨立撰稿人

侯宁：反彈可期　反轉沒可能

剛剛指導了大小非減持，很快又接著降稅，而且一降便降回到千分之一的“起點”，這的确是“救火隊長”王岐山的風格，也著實讓投資者興奮了一把，有人甚至又看到了万點或“暴富”的希望。

然而，降稅后的股市便能一改頹勢么？答案也是否定的。在利好促動下，在3000點技術關口帶來的振蕩反彈中，在机构自救沖動的強烈驅動下，反彈甚至形成有一定幅度的反彈都是可以期待的，但形成反轉卻沒有任何可能。因為Ａ股市場的這一輪調整本質上与印花稅并無直接關系。從目前情況來看，影響股市運行的內外因素，包括美國次貸危机的影響，上市公司業績增速的回落等都沒有發生太大的改變。

燕京華僑大學校長

華生：利好面前保持理性

去年“5.30”在市場過熱時上調了印花稅，現在市場冷卻了就應該下調，這次下調是正确的舉措。降低印花稅對后市的影響主要是給投資者以信心，向投資者釋放強烈政策信號。不過，對于降低印花稅，既要看到利好，也要保持理性。因為調整印花稅只是對交易成本的改變，不會影響股市的趨勢和方向，方向還是取決于經濟發展和企業盈利基本面。

摩根大通中國區董事總經理及首席中國經濟師

龔方雄：走好要看企業盈利

需要注意的是，政府的措施僅屬輔助性質，意在挽救市場信心的不足和調整投資者的心理預期，最主要還在于企業本身的盈利能力。今年上半年的業績不如去年下半年已是意料中事，多穿一件衣服并不能改善一個人的体質，現在政府的輔助措施出台后，就看企業如何運用以增強盈利。

机构觀點

英大證券李大霄：或重演“6.24”悲劇

投資者要密切關注成交量，成交量過大不是一個好信號。昨天的成交量偏大，切忌不要追得太高，警惕風險。從統計數字來看，大量解禁股可以減持但還沒有減持，已經減持的占30%，還沒有減持的高達70%。大小非減持現有的限制條件還不足以限制已經發生的事實的減持水平，大概有高達10万億的大小非有減持意愿。短期來看30天均線的阻力非常大，約在3600點這個位置。下一個非常強大的阻力位是4000-4200點之間。

華泰證券：反彈并非反轉

救市政策組合拳的出台，并不能判斷市場是否就此反轉，因為畢竟我們還面臨著宏觀緊縮的經濟環境。不過，市場短期反彈還是值得期待的。在市場反彈初期個股普漲，金融、資源等大盤藍籌股將決定市場后期的反彈高度，具有較高成長性的股票以及有題材概念的新能源、農業、奧運等個股也將會不斷活躍。作為投資者而言，根据倉位調整自己的操作思路，倉位較輕的投資者應該積极逢低增加投資比例。

廣發證券：個股面臨分化

在剛剛公布了對大小非解禁的規范后再度下調印花稅，市場信心得到較大程度的恢复，但昨日成交量過大，也說明投資者對后市的走向有較大分歧。雖說在利好消息刺激下出現個股普漲的走勢，但經過連續兩天大漲后，市場將面臨板塊和個股的分化。雖說“5.30”上調印花稅對中低价股有較大打擊，但下調印花稅卻未必對中低价股帶來复蘇，投資者在操作中宜精選個股，回避缺乏業績支撐的題材概念股。

國元證券：短線堅決減倉

市場已出現轉暖信號，3000點再做空風險較大。五一前股市反彈力度可能不會太強，但5月份行情會比較好，因為5月份是新基金的被迫建倉期。

抄底資金還帶有博弈性質，目前滬指仍處于下降通道中，只有股指站穩10日均線并緩慢走強，后續反彈才能延續，否則反彈時間會相對短暫，所以在今天或下周初應先賣出股票，堅決作出減倉處理，然后耐心等待股指回落后的個股机會，才更加客觀和明智。如果放眼于中線，由于管理層持續發出利好信號，恐慌性拋售應該已經結束，2990點將成為本輪行情的最低點，大盤中級反彈正在展開，但股指在4300點-4500點之間壓力仍是十分巨大。

（編輯：侯穎）