金融保險業減持達18%

從基金發布的一季報來看，基金對持倉的行業進行了大幅調整，而且減持行為也比較堅決。

根据國信證券統計顯示，木材家具業、電力煤气及水的生產和供應業、交通運輸倉儲業、金融保險業和金屬非金屬業遭遇了大幅減持，通過觀察可以看出，上述行業在二級市場下跌幅度也領先于市場指數調整。其中，木材家具行業減持原因是上季度超配比例過大且該行業市值較小以至于邊際貢獻較大所致。

值得關注的是，長期以來為机构青睞的金融保險業減持幅度高達18%，而券商和保險股無疑是減持的主要對象。工商銀行、中國聯通、中信證券、中國平安等位列基金持股數量下降最多的十只股票。盡管如此，基金對金融保險業配置仍然超出市場標准配置6個百分點之多，顯示大家對該行業的未來發展具有較大分歧。

景气上升行業受關注

根据統計，一季度內基金增持的行業依次為石油化學塑膠塑料、房地產業、社會服務業、建筑業、采掘業。大同煤業、中國鐵建、冠農股份、邯鄲鋼鐵等成為了基金新增前十大重倉股。

從統計看出，在一季度，机构并沒有將目光大量投向消費品等弱周期行業，而是集中在短期景气度迅速上升的行業，像化工、農業。但增持的幅度較小，表明基金介入行為較為謹慎。

后市增倉預期不明顯

對于一季度市場的大幅下跌，絕大部分基金經理表示市場為非理性嚴重下跌，而且下跌幅度和市場形式轉變之快超出大部分基金經理的想象，對于下跌原因及其背后的邏輯關系，基本可歸于：美國次貸危机的惡化、國內宏觀經濟增速放緩預期、大小非解禁預期使A股處于第二次國際化估值或是資本市場泡沫的一次破滅等等。總而言之，是市場信心缺失及基本面趨勢不明朗所致。因此，基金經理在未來仍保持謹慎看法，短期內大幅增加倉位的預期并不明顯。

（編輯：xiaoF）