中金公司在研究報告中稱，“電企業績下滑至五年最低水平”，預計一季度電力上市公司業績同比下滑35%-80%。實際上，除了國電電力外，一季度大型火電企業業績已經普遍出現不同幅度的同比負增長。4月11日，汕電力公告稱，公司一季度業績預計虧損90万元左右。主要是由于主營業務中的電力行業燃料成本較高，經營壓力和環保壓力較大。

4月12日，漳澤電力公告，由于近年來煤炭价格持續大幅上漲，煤電价格聯動未及時啟動，加之設備利用小時的同比下降，公司預計一季度公司將首次發生虧損，虧損數額7100万元左右。

4月16日，贛能股份公告稱，預計公司2008年一季度淨利潤同比下降50%—100%。由于電煤价格持續走高，公司所屬發電厂發電成本較去年同期有較大幅度上漲。

預計二季度有所好轉

數据顯示，2008年1-2月，受到雨雪冰凍災害天气以及煤价上漲、財務費用增加等因素影響，電力企業的利潤水平大幅下降，其中規模以上的電力企業虧損面高達41%，累計的虧損達到138億元，比去年同期增長了218%，發電企業虧損占行業虧損總額的69.55%。國家統計局3月底公布了一份數据表明電力行業出現了61%的負增長。

中金公司認為，二季度電力生產業稅前利潤率將持續在2%左右低位徘徊，但盈利、現金流狀況有望較一季度有所好轉，進一步下調2008年電企盈利預測10%-30%。

聯動政策何時推出受關注

國泰君安認為，在電力股業績和估值均大幅回落的階段，不可忽略其中的積极因素，大面積虧損引起電力產能過度集中于大型發電企業可能在一定時期和一定區域內危及電力供應安全，國家應會适時考慮多种途徑緩解目前電力企業的經營壓力。

但中金公司持相反意見，認為平衡偏緊的供需關系決定煤价大幅下降可能性較低。在CPI壓力仍然維持高位、電企現金流狀況好轉態勢下，二季度政府推出聯動政策可能性不大。

(編輯：xiaoF)