上圖：我國存款准備金率變化

旨在控制流動性

央行稱，此次上調存款准備金率是為繼續落實從緊的貨幣政策要求，加強銀行体系流動性管理，引導貨幣信貸合理增長。昨日國家統計局公布一季度宏觀經濟數据顯示，一季度GDP達61491億元，同比增長10.6%，增速比上年同期回落1.1個百分點；3月份CPI同比上漲8.3%，一季度CPI總水平上漲8.0%，漲幅比上年同期高5.3個百分點。

在一季度經濟數据出台不久，央行就火速上調存款准備金率。申銀万國首席分析師桂浩明認為，央行上調存款准備金率0.5個百分點在預期當中，目前通脹較嚴重，還沒有得到明顯的控制，同時人民幣升值較快，因此，提高存款准備金率重在控制流動性。

复旦大學教授謝百三認為，央行現階段只能采取提高准備金率的辦法來控制通脹。民族證券策略分析師陳偉則認為，目前緊縮性貨幣政策不會發生松動，除非GDP下滑到9%左右，即使放松也要在下半年以后。

股市影響不大？

分析師們普遍認為，這次調整准備金率比加息手段溫和、直接，因此對上市公司利潤影響不大。

桂浩明認為，提高存款准備金率相比加息，對企業負面影響較小，可以看出管理層在謹慎地對待通脹。他稱，提高存款准備金率對中小銀行影響比較大，其网點少、吸收存款有一定難度，貸款規模將受影響；對大銀行影響不大，但總的來說會壓縮銀行股的利潤。由于不是加息，對上市公司企業利潤影響不大。

天相投顧首席分析師仇彥英也表示，提高存款准備金率對股市多多少少是利空手段，但整体上看是中性偏好一點。具体看，將影響銀行的信貸規模，但利潤上影響不大。

而經濟學家謝國忠則認為，上調存款准備金率后還應該加息。外經貿大學金融學院教授丁健臣指出，市場失靈現象已經顯現，社會資源將重新分配，今后經濟走勢不容樂觀。

准備金率今年三次調整

調整時間 　調整前 　　調整后 　調整幅度 公布后首個交易日滬指表現

4月16日 　　15.5% 　　16% 　　　0.5% 　　　　　-

3月18日 　　15% 　　　15.5% 　　0.5% 　　　　上漲 2.53%

1月16日 　　14.5% 　　15% 　　　0.5% 　　　　下跌 2.63%

（編輯：木文）