2007年，國際農產品期貨市場上演了一輪罕見的牛市行情。美國芝加哥期貨交易所小麥、大豆和豆油期貨价格12個月內翻番。2008年以來，主要農產品价格繼續飆升，迭創歷史新高。2月底，芝加哥期貨交易所5月份交貨的大豆期貨、豆油期貨、玉米期貨以及小麥期貨不斷刷新歷史紀錄。哪些因素造成了農產品价格的這輪普漲局面

供求關系緊張導致國際農產品期貨飆升

由于國際油价高企，美國政府大力推動生物燃料計划。据美農業部預計，未來10年內美國玉米產量的1/3將被用于乙醇燃料的生產。這种“汽車与人爭吃糧食”的局面必然形成巨大的糧食供應缺口。

生物乙醇產業的發展推高了玉米期貨的价格，美國去年的玉米种植面積創1944年以來新高。由于相關農產品种植面積存在此消彼長的關系，小麥、大豆种植面積的減少必然導致其价格上揚。

近年來，許多發展中國家經濟快速發展，居民收入提高，飲食結构改善，肉、蛋、奶的生產消耗了更多糧食。

与此同時，去年下半年，南半球兩大農產品生產國和出口國———澳大利亞和阿根廷遭受干旱和霜凍等自然災害，農業生產受到影響。為首先滿足國內需求，兩國對農產品的出口實行了不同程度的限制。

根据美國農業部的相關預測，由于出口需求和國內消費增加，到2008年5月31日，美國小麥庫存將僅為2．72億蒲式耳，創60年來最低。

資本市場低迷，逐利資金轉向商品期貨市場

受次貸危机的影響，美國股市、債市低迷。今年以來，華爾街几乎天天被金融机构資產減記、經營損失以及美國經濟疲軟數据等利空消息包圍。資本的逐利性決定了它將尋找新的戰場，而大宗商品市場這塊“价值洼地”終將被填平。

以小麥期貨為例，投机炒作跡象相當明顯。從1月31日開始，3月份交貨的春小麥合約連續11個交易日漲停。不僅如此，還帶動了大豆、玉米等相關農產品期貨价格的大幅上揚。

美元走軟刺激農產品价格上揚

反映美元綜合比价的美元指數去年以來一路走低。為應對次貸危机，防止經濟衰退，美聯儲連續數次調低利率。2月29日，美元指數降至它1973年創立以來的最低點，歐元對美元匯率更是創下1．5239的歷史新高。由于芝加哥期貨市場的農產品期貨以美元計价，美元匯率下跌刺激農產品期貨价格上漲。

從長期來看，國際農產品价格的走勢將由供求關系決定。根据市場机构Glencore預測，2008／09年度全球小麥產量可望增長6．5％，達到6．52億吨。小麥產量的增加將有助于抑制新作物合約的漲幅。同時，美元的貶值趨勢能否逆轉也備受關注。（譚樹森）

（編輯：敏華）