本報記者　孔菲菲

經驗

多數國家普遍認為通貨膨脹對經濟的長期增長有害無益，所以各國政府都很重視抑制通貨膨脹。由于各國的歷史基礎、經濟和社會環境存在差异，還有通貨膨脹的狀況和引發的原因也不同，所以各國實行的政策和采取的措施就會不同，產生的效果也就不同。

多數國家普遍認為通貨膨脹對經濟的長期增長有害無益，所以各國政府都很重視抑制通貨膨脹。由于各國的歷史基礎、經濟和社會環境存在差异，還有通貨膨脹的狀況和引發的原因也不同，所以各國實行的政策和采取的措施就會不同，產生的效果也就不同。雖然別的國家的一些辦法不一定适合中國，我們還是要了解一下國際上的治理經驗，從中吸取其精華，制出良策防患于未然。

美國

美國歷來就很重視通貨膨脹，貨幣政策是美國政府抑制通貨膨脹的主要策略。20世紀70年代后半期以來，美國主要以貨幣供應增長率為貨幣政策的控制目標，按經濟發展長期規律确定貨幣供應量增長率，并對不同貨幣即M1,M2,M3的增長率規定不同的比率和范圍。1993年7月22日美聯儲主席格林斯潘宣布，美聯儲決定放棄以控制貨幣供應量為中心的貨幣政策，轉而實施以調整實際利率為核心和關鍵的貨幣政策，這是由于美國人投資方式的改變，使政府很難把社會上大量流動的資金都包括在貨幣供應量之內而加以控制。同時，由于美國經濟開始复蘇和強勁回升，因此格林斯潘于1994年2月2日宜布，美聯儲將以“中性”的新貨幣政策取代前几年以刺激經濟為目標的貨幣政策，通過調整利率，使年經濟增長率基本穩定在2.5%(其中勞動力的年均增長率約為1.5%，生產率的年均增長率約為l%)左右，即提前采取措施，“防患于未然”，以解未來通脹之憂。

德國

德國是戰后西方國家中控制通貨膨脹最有成就的國家之一，40多年來聯邦德國的物价上漲率都基本控制在5%以下。德國抑制通脹的最大特點是，把貨幣政策置于首位，由聯邦銀行(中央銀行)擔任“首席執行官”。它具有高度的獨立性，肩負“貨幣監護者”的使命，不受政府對穩定貨幣的干預.聯幫銀行以它擁有壟斷紙幣發行，駕馭所有銀行和為國家理財的特殊功能，采取一系列貨幣政策手段，包括實行貼現政策和抵押貸款政策，調整最低儲備金率，頻繁進行“債券回購協議”式交易等公開市場業務，規定聯邦和州政府將流動資金存入聯邦銀行而不計利息，以及通過外匯買賣控制流動資金數量等。德國抑制通貨膨脹的另一個顯著特點是，聯邦銀行与政府、政府与議會、政府与資方和工會、勞資雙方，以及其他各社會經濟集團之間協調行動，得到了比較好的成效。

加拿大

加拿大中央銀行近年來一直把抑制通脹作為貨幣政策的最終目標，并且把目標具体化。1991年2月，中央銀行与當時的保守党政府共同宜布，到1995年底，加拿大的通脹率要降到2%。由于貨幣政策對通貨膨脹的影響，因傳遞過程遲緩和易變，而使中央銀行捉摸不定或把握不准，于是提出和使用中間指標，把它作為控制通脹的支撐點。加拿大中央銀行從1975年到1982年建立了貨幣供應目標區，分階段地控制或減少貨幣供應量，逐步達到最終的控制目標。后來，由于貨幣需求壓力的增大，使目標區控制未能達到抑制通脹的目標，因此把中間指標由“貨幣供應目標區”，改為綜合反映短期利率和加元匯率變化的“貨幣條件”。通過檢測“貨幣條件指數”的變化而快速地檢測貨幣總流通量的變化，從而可以及時采取措施，如調整利率。以控制貨幣流通總量和抑制通貨膨脹。

不僅如此，加拿大中央銀行還把平衡結算与貨幣條件指數連接起來，建立隔夜利率目標區，將一天的利率變化規定在50個百分點以內，通過采取平衡結算的措施和對貨幣市場的行動，而把一天的利率變化控制在目標區內，從而一天一天地接近一個時期和一個時期的抑制通貨膨脹目標。可見，加拿大抑制通貨膨脹已經走上了具体化、精确化和細密的高台。

韓國

韓國政府為了抑制和扭轉通貨膨脹上漲而加劇對經濟增長的損害，首先于1979年4月頒布“穩定化”計划，提出“穩定、均衡、增長”方針，即把快速增長政策調整為穩定增長政策，并相應地把擴張的財政信貸政策調整為緊縮的財政信貸政策.之后，韓國進一步把保持低通貨膨脹作為一項主要政策目標，堅持穩定化計划，繼續進行一系列的政策調整。

韓國政府在治理通貨膨脹時，也考慮本國資源缺乏，能源主要依賴進口，國內市場小，糧食等供給不足的實際情況，尤其是針對“資源型”通貨膨脹等，而采取相應的對策，即既要抑制通貨膨脹，又要使經濟保持一定的增長，并提高效益。

為此，政府采取措施，鼓勵儲蓄、增加生產和穩定物价，特別是保證重點消費品的生產。同時，韓國政府把系統的有力的政府指導或干預，与維護和加強有效競爭的市場机制結合起來。韓國政府還制訂和實施反壟斷法，降低企業和個人所得稅，放松對進口和直接投直接投資的控制等，以維護、擴大和促使市場競爭。

正由于韓國政府對通貨膨脹實行既治標又治本，既“抑制需求”又“促進供給”的綜合治理，因此通貨膨脹得到有效控制。1982年維持多年的兩位數物价上漲率首次降為一位數，并在1983一1987年5年間，消費物价上漲率持續穩定在3%左右。進入90年代，雖然受“經濟過熱”的威脅，但仍把通脹控制在較低的水平，1992年為6.2%，1993年是4.8%。同時，經濟實現了較高增長，1992年4.8%，1993年5.6%。所以韓國抑制通貨膨脹的功效可見一斑。

阿根廷

阿根廷是發展中國家抑制通貨膨脹比較成功的。阿根廷的通貨膨脹1990年達到1344%。1991年4月，梅內姆政府開始實施穩定經濟的“秋季計划”，頒布了“兌換法”，將本國貨幣奧斯特拉爾与美元的比价固定為10000:1(采用新幣后為1比索比1美元)。中央銀行以外匯儲蓄保證貨幣自由兌換，同時實行嚴格的緊縮貨幣政策和財政政策，嚴格控制貨幣開發量，逐步恢复本國貨幣的支付能力。具体措施包括裁減政府冗員以減少行政開支，加強稅收管理以增加財政收入，降低關稅、吸引外資和官方銀行向企業低息貸款，以促進生產和增加供給。這些措施作用的結果是，通脹得到有效抑制，年通脹率1991年降為85%,1992年降為17.5%,1993年為7.4%，1994年為4.3%。實屬難能可貴。

由此可見各國都有治理通貨膨脹的良策。如果中國也面臨這個問題，則不能一味模仿和照抄別的國家的策略，要根据我國的基本國情和經濟社會環境，制定出适合自己的政策和措施。

（編輯：左左）