茅台現象背後︰酒價大幅跑贏CPI 為何供不應求?

來源︰中國新聞網 作者︰張文絞 發表時間︰2018-01-10 15:42

預期,預期,還是預期。

觸及780元大關,市值突破9800億元!貴州茅台距萬億市值只差2個百分點。

與貴州茅台股價“比翼齊飛”的還有酒價。

1月9日,貴州茅台公告,飛天53度500ml茅台酒由1299元上漲至1499元,各級子公司務必明碼標價,不得囤貨捂售。

盡管如此,市面上能買到的這款酒,價格已升至1680元。一些店面還提示︰購買茅台需憑本人身份證登記購買,每人限購2瓶。

從資本市場的一路上漲,到實體市場的一瓶難求。“貴州茅台現象”,背後的邏輯究竟是什麼?

茅台價格大幅跑贏CPI

白酒專家孫延元告訴中新社國是直通車,茅台幾乎每隔5年就會出現一個復興期,最直接的表現就是提價。

上一輪價格調整期是2005年至2012年,茅台出廠價提價6次,漲幅約206%。

時隔5年,2017年12月底,茅台再提價︰自2018年起茅台酒價格,平均上調幅度18%。這也是茅台自2012年9月以來再次調整出廠價。

在茅台提價的背景下,有機構預測,貴州茅台2018預計收入增速在30%以上,利潤增速在40%以上。

貴州茅台也提示,價格調整會對公司2018年度經營業績產生一定的影響。

除了價格提升,預期利好,茅台還獲得了資本市場的正面回應。從2017年8月起,短短5個月時間,茅台股價先後突破500元、600元、700元大關,市值向萬億級別邁進。

在孫延元看來,一系列利好預示著茅台酒新一輪提價周期的開啟。

那麼,茅台漲價和物價上漲有關嗎?長江證券的一份研究表明,茅台提價周期與通脹周期並無明顯相關性。

研究顯示,80年代至今,茅台上漲幅度超過200倍,同期CPI上漲約470%,年均漲幅分別為16%、5%左右。

從這個角度看,茅台價格大幅跑贏了CPI。

什麼是決定茅台價格的根本?

長江證券認為,供需是決定茅台價格的根本。每一輪供不應求周期對應的都是茅台價格上漲周期,而供過于求對應價格下跌周期。

另外,茅台的投資屬性使得價格具有更大的波動性。不變質、越囤越香的特性決定了茅台具備儲存價格和投資價值。

中新社發 仲雁銘 攝

茅台為何會供不應求?

在孫延元看來,茅台供不應求的原因有三︰

首先,整個高端酒出現回暖跡象。臨近春節,茅台、五糧液這些頭部白酒銷售都非常緊俏,基本處于供不應求的態勢。

過去一年,除茅台外,五糧液、水井坊、瀘州老窖、劍南春等都曾先後提高銷售價格。

與售價相對應的是公司營收,據統計,2017年前三季度白酒上市公司總營收達1229億元,同比增加27.6%;淨利潤為411億元,同比增加40.53%。

其次,茅台經銷商囤貨現象。市場緊俏的時候,經銷商囤貨的現象經常出現。雖然,貴州茅台已明確不允許經銷商囤貨,但控價依然很難。

2017年三季報顯示,前三季度茅台國內經銷商數量為2965家,增幅27.2%;國外經銷商數量104家,增幅22.4%。

與經銷商數量增長相對應的,是亮眼的業績。2017年,茅台預計銷量同比增長34%;營業總收入600億元以上,同比增長50%;利潤同比增長58%。

2018年要實現銷售收入800億元,利潤超過400億元。經銷商的力量不可小覷。

再次,茅台消費和經濟、文化以及人們的消費心理密切關聯。

從消費心理來看,茅台就像股票,市場上普遍存在一種情緒,買漲不買跌。人們對品牌的崇拜,對產品的預期,推高了茅台價格。

“在某種程度上,消費茅台成為一種身份的象征。”孫延元說。

從經濟的角度看,在中國經濟轉型的大背景下,人們的生活水平越來越高,對品牌和質量的要求不斷提升。

長江證券的研究顯示,居民收入水平與茅台價格有強相關性,二者比例長期穩定在4.5倍左右。

如今,在政府采購佔比下降的背景下,茅台也從更多服務于政府采購,轉向了商務宴請和家庭消費。

從文化的角度看,中國的酒文化歷史源遠流長。酒對中國人來說,已不是一般的商品,而是情感的消費品。

“1499的價格,基本符合茅台的價值,老百姓也能消費的起,送禮、請客壓力都不大。”孫延元說。

昔日的國宴用酒,“飛入”尋常百姓家。在孫延元看來,茅台所代表的象征意義,引導了人們對它的預期,也改變著市場的供求關系。(張文絞)

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茅台現象背後︰酒價大幅跑贏CPI 為何供不應求?

中國新聞網2018-01-10 15:42:01

預期,預期,還是預期。

觸及780元大關,市值突破9800億元!貴州茅台距萬億市值只差2個百分點。

與貴州茅台股價“比翼齊飛”的還有酒價。

1月9日,貴州茅台公告,飛天53度500ml茅台酒由1299元上漲至1499元,各級子公司務必明碼標價,不得囤貨捂售。

盡管如此,市面上能買到的這款酒,價格已升至1680元。一些店面還提示︰購買茅台需憑本人身份證登記購買,每人限購2瓶。

從資本市場的一路上漲,到實體市場的一瓶難求。“貴州茅台現象”,背後的邏輯究竟是什麼?

茅台價格大幅跑贏CPI

白酒專家孫延元告訴中新社國是直通車,茅台幾乎每隔5年就會出現一個復興期,最直接的表現就是提價。

上一輪價格調整期是2005年至2012年,茅台出廠價提價6次,漲幅約206%。

時隔5年,2017年12月底,茅台再提價︰自2018年起茅台酒價格,平均上調幅度18%。這也是茅台自2012年9月以來再次調整出廠價。

在茅台提價的背景下,有機構預測,貴州茅台2018預計收入增速在30%以上,利潤增速在40%以上。

貴州茅台也提示,價格調整會對公司2018年度經營業績產生一定的影響。

除了價格提升,預期利好,茅台還獲得了資本市場的正面回應。從2017年8月起,短短5個月時間,茅台股價先後突破500元、600元、700元大關,市值向萬億級別邁進。

在孫延元看來,一系列利好預示著茅台酒新一輪提價周期的開啟。

那麼,茅台漲價和物價上漲有關嗎?長江證券的一份研究表明,茅台提價周期與通脹周期並無明顯相關性。

研究顯示,80年代至今,茅台上漲幅度超過200倍,同期CPI上漲約470%,年均漲幅分別為16%、5%左右。

從這個角度看,茅台價格大幅跑贏了CPI。

什麼是決定茅台價格的根本?

長江證券認為,供需是決定茅台價格的根本。每一輪供不應求周期對應的都是茅台價格上漲周期,而供過于求對應價格下跌周期。

另外,茅台的投資屬性使得價格具有更大的波動性。不變質、越囤越香的特性決定了茅台具備儲存價格和投資價值。

中新社發 仲雁銘 攝

茅台為何會供不應求?

在孫延元看來,茅台供不應求的原因有三︰

首先,整個高端酒出現回暖跡象。臨近春節,茅台、五糧液這些頭部白酒銷售都非常緊俏,基本處于供不應求的態勢。

過去一年,除茅台外,五糧液、水井坊、瀘州老窖、劍南春等都曾先後提高銷售價格。

與售價相對應的是公司營收,據統計,2017年前三季度白酒上市公司總營收達1229億元,同比增加27.6%;淨利潤為411億元,同比增加40.53%。

其次,茅台經銷商囤貨現象。市場緊俏的時候,經銷商囤貨的現象經常出現。雖然,貴州茅台已明確不允許經銷商囤貨,但控價依然很難。

2017年三季報顯示,前三季度茅台國內經銷商數量為2965家,增幅27.2%;國外經銷商數量104家,增幅22.4%。

與經銷商數量增長相對應的,是亮眼的業績。2017年,茅台預計銷量同比增長34%;營業總收入600億元以上,同比增長50%;利潤同比增長58%。

2018年要實現銷售收入800億元,利潤超過400億元。經銷商的力量不可小覷。

再次,茅台消費和經濟、文化以及人們的消費心理密切關聯。

從消費心理來看,茅台就像股票,市場上普遍存在一種情緒,買漲不買跌。人們對品牌的崇拜,對產品的預期,推高了茅台價格。

“在某種程度上,消費茅台成為一種身份的象征。”孫延元說。

從經濟的角度看,在中國經濟轉型的大背景下,人們的生活水平越來越高,對品牌和質量的要求不斷提升。

長江證券的研究顯示,居民收入水平與茅台價格有強相關性,二者比例長期穩定在4.5倍左右。

如今,在政府采購佔比下降的背景下,茅台也從更多服務于政府采購,轉向了商務宴請和家庭消費。

從文化的角度看,中國的酒文化歷史源遠流長。酒對中國人來說,已不是一般的商品,而是情感的消費品。

“1499的價格,基本符合茅台的價值,老百姓也能消費的起,送禮、請客壓力都不大。”孫延元說。

昔日的國宴用酒,“飛入”尋常百姓家。在孫延元看來,茅台所代表的象征意義,引導了人們對它的預期,也改變著市場的供求關系。(張文絞)

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