小牛市下兩大信號值得關注

來源:證券時報網 作者︰胡華雄 唐維 發表時間︰2017-09-13 11:56

不知不覺中,A股市場成交達7571億元,創下今年以來新高,而兩融余額已再次逼近萬億!

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小牛市下這兩大指標創下年內新高!

近期市場持續呈現走牛跡象。

一方面,A股成交不斷增長,周二再次大幅放量,全天成交金額7571億元,創下今年以來新高,這一金額也是近11個月來最高。

近期兩融余額正在持續快速增加,目前已實現11連增,最新余額達到9737.17億元,離萬億元規模已不遠。

近期兩融余額正在持續快速增加,目前已實現11連增,最新余額達到9737.17億元,離萬億元規模已不遠。

數據顯示,今年6月2日,兩融余額觸及年內低位,當日余額為8625.31億元,此後開始逐步回升,7月底突破9000億元,隨後呈加速上升趨勢,8月以來僅有5個交易日出現下滑。

事實上,兩融余額的增減向來與A股行情走勢相輔相成,互為因果。隨著市場的回暖,融資資金受到鼓舞,紛紛入場,而融資資金的進場又加強了買方的力量,反過來推動市場上行。

事實上,兩融余額的增減向來與A股行情走勢相輔相成,互為因果。隨著市場的回暖,融資資金受到鼓舞,紛紛入場,而融資資金的進場又加強了買方的力量,反過來推動市場上行。

從過往情況來看,1萬億是兩融余額非常重要的一個關口,此前兩融余額突破萬億後,A股都經歷了一波明顯的上漲行情。

2014年12月19日,A股兩融余額歷史性地首次突破1萬億元,當天達10070.11億元,在此之前,兩融余額一直穩步增加,不過此後增速更快,此後僅5個月的時間,兩融余額翻倍,突破兩萬億元,期間伴隨著A股近些年少見的大牛市,亦稱杠桿牛市,可見兩融資金對市場趨勢的巨大推動作用。

此後A股經歷了一輪去杠桿的過程,2015年9月初兩融余額跌破萬億元,並一直延續至2015年10月下旬。

2015年10月22日,兩融余額再次突破萬億元大關,直到2016年1月初,都一直保持在萬億元以上,這段時間對應著A股市場一段頗為強勁的反彈行情。

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兩融業務回升,券商板塊最受益

兩融規模的回升對券商的業績也構成了利好。從上市券商公布的中報來看,今年上半年證券行業利息收入佔比為14%,排在經紀業務、自營業務和投行業務之後,已成為券商的第四大業務收入來源, 而利息收入主要來自兩融業務和質押業務。兩融收入對于券商業務收入的影響明顯。

近年來,隨著證券經紀業務競爭加劇以及互聯網開戶的沖擊,券商整體佣金率呈不斷下滑趨勢,而投行業務收入和自營業務收入又經常受到政策和行情的影響,兩融業務收入已成為券商最為穩定的收入之一。

近年來,隨著證券經紀業務競爭加劇以及互聯網開戶的沖擊,券商整體佣金率呈不斷下滑趨勢,而投行業務收入和自營業務收入又經常受到政策和行情的影響,兩融業務收入已成為券商最為穩定的收入之一。

自2016年以來,兩融余額基本都在9000億元上下,波動相對不大,這使得由此而來的兩融利息收入也相對固定。據記者了解,券商兩融業務收入主要分兩塊,一塊是兩融業務產生的利息收入,佔了絕對大頭,另一塊是兩融信用交易產生的佣金收入佔比相對較小。據記者測算,若按照業內較為常見的兩融業務8.6%的年化利率計算,今年上半年券商兩融業務光利息收入就接近400億元。

根據中國證券業協會提供的數據,今年上半年129家證券公司實現營業收入1436.96億元,光兩融利息收入就可能佔到了券商營業收入的近三成。

廣發證券(000776)為例,公司今年上半年實現營業收入100.5億元,其中兩融產生的利息收入達20億元,佔了五分之一。

兩融業務收入的穩定和“高產”也使得券商不遺余力地在此業務上拼殺。數據顯示,券商兩融業務格局已基本成形,從融資融券余額規模上看,截至今年8月,排名前十的券商融資融券余額合計達4790.62億元,約佔了全行業的半數。中信證券(600030)、華泰證券(601688)、廣發證券中國銀河招商證券(600999)位居前五,相較于去年12月,前四排名未出現變化,招商證券則是從去年12月的第6名上升1名,變為第5名。

值得一提的是,8月份華泰證券的累計融資買入額達到1146.84億元,創下2016年11月以來的新高。

   值得一提的是,8月份華泰證券的累計融資買入額達到1146.84億元,創下2016年11月以來的新高。

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19股獲融資大舉買入

融資向來是牛股的締造者之一。據WIND數據統計,自8月10日至9月10日一個月期間,融資余額變化超過50%的個股有19只。其中,露天煤業(002128)、中國銀河四維圖新(002405)、長信科技(300088)、浙大網新(600797)等個股均為近期明星牛股,融資客在其中可以說賺得盆溢缽滿。

兩大信號值得關注︰成交額創年內新高、兩融逼近萬億(附融資客大幅加倉股名單)
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