史上最嚴投資者保護辦法7月1日實施 明確六條底線不能踫

來源:券商中國 作者︰ 發表時間︰2017-03-21 10:23

還記得《大空頭》電影嗎?證券公司和銀行機構銷售了大量MBS(住房抵押貸款支持證券),獲得了巨大收益,購買者卻傾家蕩產。然而,5年之後,摩根大通、高盛、德國銀行等金融機構相繼付出了巨額賠償金。

在國內,你有沒有遇到券商向你銷售高風險理財產品?或是基金銷售忽悠你買高收益產品?這些產品虧了怎麼辦?

和券商朋友聊起,你會發現,連日來各家券商都在緊鑼密鼓布局一件事情,那就是對7月1日即將實施的《證券期貨投資者適當性管理辦法》進行全面布局!史上最嚴格的投資者適當性保護措施就要實施了!有心的投資者朋友可能注意到,不少券商的微信公眾號都在3.15這一天刊出了這一辦法。

重要的是,就在上周末,監管部門召集百家券商分管相關業務的副總裁、合規總監進行內部培訓,要求券商過渡期內做好管理制度、技術設備、人員配備等方面的準備工作,規範投資者分類、產品分級、適當性匹配。

下一步,監管部門將修訂指引,制定產品目錄,細化程序、標準、方法和要求,在投資者分類、產品分級、適當性匹配、內部管理、適當性自律管理等方面出台細則;同時督促行業落實《辦法》,強化監督檢查。要讓“適合的投資者購買恰當的產品”,決心先從“券商、基金公司、證券投資咨詢機構、基金銷售機構”抓起。

證監會主席助理黃煒近日表示,《辦法》從7月1日起就要正式實施,下半年適當的時候要組織開展適當性專項檢查。並根據檢查情況適時開展專門的稽查行動。經營機構要有守法合規意識,希望不要成為適當性執法中的“首批”或“首例”違法違規典型。

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“到6月底,最重要的就是這件事兒”

距離《辦法》7月1日正式施行還不到4個月,記者多方調查了解到,對照監管要求,券商前期準備工作“十分繁重”,重點集中在系統改造、技術升級、人員配備、管理制度調整等方面。

“《辦法》的落實,是公司近幾個月重點推進的項目,公司分別從合規、業務、技術、客服等多個業務條線抽調骨干成立工作小組,確保該項工作穩步有序地推進。”華北地區一家上市券商互聯網金融部總監向記者透露了公司在此方面的安排及進展。

一是在制度建設方面,依據辦法的規定和要求,就投資者分類、產品分級、適當性匹配、內部管理,以及信息告知、風險警示、自查、留痕等方面制定工作細則和管理制度;

二是在系統改造方面,就櫃台系統、CRM系統、網上商城、手機APP等系統功能和業務流程的升級改造,以及營業網點產品銷售“雙錄”管理等,探討形成切實可行的升級改造方案。

“時間緊、任務重,但在具體細節方面需要反復討論推敲,在工作有效推進的同時,確保執行效率和用戶體驗。” 上述互聯網金融部總監告訴記者。

北京一家大型上市券商個人金融部人士則告訴記者,“從現在到6月底,最重要的任務就是做這件事兒。”該公司也為此專門成立了一個工作小組,線上產品需要進行系統改造,後台修改“極為復雜”,投資者適當性內部管理制度涉及多個部門。

這是一家剛完成分級基金權限控制的北方券商APP操作界面。根據監管要求,將基金產品劃分成了五類風險級別。

“APP手機端,網上交易和後台都需要更新。手機端需要在基金買入、理財產品買入、ETF、LOF等產品界面給出風險提示,在客戶提交申請時需要先做風險承受能力匹配,在辦理資料變更功能中也需要先做風險承受能力檢查,過期和沒做的,都需要先做測評再做業務。”北方地區一家大型上市券商信息技術部人士告訴記者,基金產品給出的風險提示內容如下︰

  2 證監會明確六條底線不能踫

作為中國資本市場第一部全面系統規範資本市場適當性管理的制度,《辦法》涵蓋證券、基金、期貨及衍生品市場,首次對投資者基本分類做出了統一安排,明確了產品分級和適當性匹配的底線要求,系統規定了經營機構違反適當性義務的處罰措施。

7月1日後,中國資本市場上,只有“專業投資者和普通投資者”之分。

符合下列條件之一的是專業投資者︰

一)經有關金融監管部門批準設立的金融機構,包括證券公司、期貨公司、基金管理公司及其子公司、商業銀行、保險公司、信托公司、財務公司等;經行業協會備案或者登記的證券公司子公司、期貨公司子公司、私募基金管理人。

二)上述機構面向投資者發行的理財產品,包括但不限于證券公司資產管理產品、基金管理公司及其子公司產品、期貨公司資產管理產品、銀行理財產品、保險產品、信托產品、經行業協會備案的私募基金。

三)社會保障基金、企業年金等養老基金,慈善基金等社會公益基金,合格境外機構投資者(qfii)、人民幣合格境外機構投資者(RQFII)。

四)同時符合下列條件的法人或者其他組織︰

1.最近1年末淨資產不低于2000萬元;

2.最近1年末金融資產不低于1000萬元;

3.具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經歷。

五)同時符合下列條件的自然人︰

1.金融資產不低于500萬元,或者最近3年個人年均收入不低于50萬元;

2.具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經歷,或者具有2年以上金融產品設計、投資、風險管理及相關工作經歷,或者屬于本條第(一)項規定的專業投資者的高級管理人員、獲得職業資格認證的從事金融相關業務的注冊會計師和律師。

(前款所稱金融資產,是指銀行存款、股票、債券、基金份額、資產管理計劃、銀行理財產品、信托計劃、保險產品、期貨及其他衍生產品等。)

而專業投資者之外的投資者,即為普通投資者。普通投資者在信息告知、風險警示、適當性匹配等方面享有特別保護。

監管部門在內部培訓會上強調,券商在銷售產品或進行服務時,這“六條底線”不可觸踫︰

一)向不符合準入要求的投資者銷售產品或者提供服務;

二)向投資者就不確定事項提供確定性的判斷,或者告知投資者有可能使其誤認為具有確定性的意見;

三)向普通投資者主動推介風險等級高于其風險承受能力的產品或者服務;

四)向普通投資者主動推介不符合其投資目標的產品或者服務;

五)向風險承受能力最低類別的投資者銷售或者提供風險等級高于其風險承受能力的產品或者服務;

六)其他違背適當性要求,損害投資者合法權益的行為。

此外,“網上股票直播投資群”明確被叫停。在網絡上公開發布涉及到個股情況,以及具體證券類產品業務的,都是面對不特定客戶群體,對于客戶群體並不了解,屬于違規範疇。

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監管下一步三大工作

一、修訂指引,制定產品目錄,細化程序、標準、方法和要求

1、投資者分類︰

第六條規定的了解投資者信息的具體內容和操作程序;第八條規定的認定專業投資者的具體標準和要求;第九條、第十條規定的對普通投資者和專業投資者進行細化分類管理的具體標準和工作要求;第十一條、第十二條規定的投資者類別轉換的操作程序和工作要求;第十三條規定的建立投資者評估數據庫的具體內容和工作要求;第十九條、第二十二條規定的風險承受能力最低的投資者類別。

2、產品分級︰

第三十六條規定的本行業產品或者服務風險等級名錄。

3、適當性匹配︰

第二十一條規定的在投資者和產品或服務的信息變化後,調整投資者分類、產品或服務分級以及適當性匹配的操作程序和工作要求,按照第十八條至第二十二條規定對投資與產品進行適當性匹配的具體標準和操作程序。

4、內部管理︰

第二十九條規定的本行業內部管理制度和相關制度機制的基本內容和工作要求;第十一條至第十三條、第十九條至第二十三條、第二十六條至第二十九條、第三十三條規定涉及的告知警告要求,合同協議書,風險提示書,匹配意見等示範模板;按照第三十條規定開展適當性自查的基本內容和工作要求。

5、適當性自律管理︰

對違反《辦法》規定的經營機構及其直接負責的主管人員和其他直接責任人員的自律管理措施等。

6、本行業貫徹實施《辦法》需明確的其他內容。

二、督促行業落實《辦法》,監督檢查

配合機構部、地方局、交易所等單位,督促經營機構在過渡期內,從管理制度、技術設備、人員配備等各個方面做好準備,督促經營機構對新開立賬戶或接受服務的客戶以及購買新產品或接受新服務的老客戶,按要求進行分類、評估、匹配及動態管理,建立投資者評估數據庫,嚴格落實適當性管理制度。

三、培訓交流,反映情況

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證監會告誡機構不要成為違法首例

證監會主席助理黃煒近日表示,《辦法》從7月1日起就要正式實施,下半年適當的時候要組織開展適當性專項檢查。並根據檢查情況適時開展專門的稽查行動。經營機構要有守法合規意識,希望不要成為適當性執法中的“首批”或“首例”違法違規典型。

“經營機構要主動對照《辦法》的要求,對公司內部的適當性相關制度、風控、流程等各個工作環節和相關規則進行修訂完善,在人員配備和技術系統方面做好準備,加強對投資者信息的了解、分類和持續追蹤,設計科學合理的客戶與產品的分級匹配管理系統,將風險管理的理念引入適當性管理,以更積極的態度和有效的措施落實適當性管理要求,確保7月1日《辦法》正式實施時,把法律規定的要求真正落到實處。”

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地方證監局監督準備工作

據記者了解,安徽證監局近日發布最新通知,要求轄區各證券期貨經營機構、私募基金管理機構從“管理制度、技術設備、人員配備”等方面切實做好《辦法》實施前的準備工作。

券商、期貨及私募機構還得明確一名高級管理人員,來牽頭負責《辦法》實施的準備工作,並按月匯報工作進展情況。各經營機構還應建立健全適當性內部管理制度及與適當性管理相關的其他內部制度,及時升級信息技術系統,做好基礎準備,嚴格落實投資者適當性管理要求。

根據證監會統一安排,結合轄區實際,安徽證監局將通過專項檢查、隨機抽查等方式,對轄區各經營機構準備工作情況進行現場督導。對工作落實不到位的機構,將依法予以監管問責。

針對未建立或者更新投資者評估數據庫、未按規定劃分產品或者服務風險等級、未按規定錄音錄像或者采取配套留痕安排等情形,均可以采取行政處罰措施。對經營機構從業人員還可以依法采取市場禁入的措施。

TIPS︰

2016年12月,證監會發布《證券期貨投資者適當性管理辦法》(以下簡稱《辦法》),自2017年7月1日起施行,同時發布《關于實施<證券期貨投資者適當性管理辦法>的規定》,自發布之日起施行。制定《辦法》是落實習近平同志“加快形成融資功能完備,基礎制度扎實,市場監管有效,投資者合法權益得到充分保護的股票市場”重要指示精神和國務院有關文件部署,以及“依法監管、從嚴監管、全面監管”工作要求的重要舉措,標志著我國資本市場投資者合法權益保護的基礎制度建設又向前邁進了重要一步。

《辦法》共43條,針對適當性管理中的實際問題,主要規定了以下制度安排︰一是形成了依據多維度指標對投資者進行分類的體系,統一投資者分類標準和管理要求。二是明確了產品分級的底線要求和職責分工,建立層層把關、嚴控風險的產品分級機制。三是規定了經營機構在適當性管理各個環節應當履行的義務,全面從嚴規範相關行為。四是突出對于普通投資者的特別保護,向投資者提供有針對性的產品及差別化服務。五是強化了監管職責與法律責任,確保適當性義務落到實處。

編輯︰
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