昨日，上證指數跌161.60點，成交額907.22億；深證成指跌116.79點，成交額503.85億元。兩市共有75只個股上漲，其中8家漲停，下跌個股1455只，其中近百只跌停。
點評：
持續弱勢震蕩的市場周二終于出現大幅下跌。直接的促發因素可能在于存款准備金上調引發資金緊張，我們可以看到在并無
大量新股發行的情況下，從上周開始7天及14天回購利率逐漸上行；以及地震帶來的直接經濟損失開始逐步披露。而根本的原因，正如我們在昨日晨會所指出的，在走出地震陰影后，市場仍將回到基本面和估值。
近期市場形勢展望：
基本面，通脹依然持續，宏觀調控難以放松；年初雪災，接著藏獨，后有地
震，未來有可能出現洪澇災害，對全年經濟影響可能超出預期；不過，二季度一向是投資高峰期，再加上災后重建刺激固定資產投資，上市公司二季度業績不至于過快下滑。政策面，穩定仍然是主基調，可能繼續有針對災區的局部性利好出台，包括稅收減免、信貸支持等。
后期策略
上證綜指有望在3400－3800點為核心的區域中反复震蕩，适合板塊輪動和波段操作。在此區間
底部附近，可以保持積极的倉位配置，即机构投資者倉位在8成左右，個人投資者在7成左右。行業板
塊上，首先，防御或免疫通脹＋產業升級的行業，如，百貨、醫藥、新能源、旅游、信息服務、信息設備、鐵路、軍工等；其次，波段操作主題式投資机會，包括，“手足口病”受益、奧運、創業板、兩岸“三通”、上海本地股（特別是直接受益于資產注入、世博、迪斯尼主題公園的)等。（興業證券策略研究員 張憶東）
（編輯：xiaoF）
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