新快報訊 （記者 高菲）最近一年以來，電力板塊可以說是整個股市中走勢最平淡的行業。受煤電聯動遲遲得不到實行影響，不斷上漲的煤价令發電企業不堪重負，很多上市公司今年一季度甚至已經走在虧損的邊緣。然而，昨日盤中，電力板塊出現明顯的异動，群体性逆大盤上漲，即使是西昌電力、明星電力等不太受机构關注
的個股也紛紛漲停。
長城證券張霖認為，動力煤下半年或將不會減緩漲价勢頭。因為煤炭市場价格普遍以上漲為主基調。4月初主要焦煤企業再次提价。2008年4月，焦煤龍頭企業西山煤電再次將其重點客戶的精煤价格上調250元/吨，這是2007年底以來第二次上調精煤价格，主要企業焦精煤价格年初累計漲幅已達40%多，相對而言，動力煤市場价漲幅居后，除非政府明确限制動力煤价格，否則預計下半年仍有上漲動能。因此如果煤電聯動不出台，那么二季度行業經營狀況將更糟。
最近不少媒体報道，國家發改委正在向國務院上報協調電煤緊張的具体政策建議，目前初步討論提出的方案包括干預煤炭价格、上調上网電价、進行財政補貼、實施第三次煤電聯動等。長城證券認為，除了煤電聯動之外，基本均為短期權益之計。不能從根本改善整個行業盈利情況，最多也只是帶來電力行業的市場投資机會。而只有真正的煤電聯動出台，才有可能形成真正的行業拐點，產業投資机會才真正來臨。而煤電聯動的時机，長城證券綜合考慮CPI等因素，預計9月份之前，難以出台。因此建議投資者換個角度，從PB角度關注電力行業的投資机會。
從歷史PB數据看，歷史底位在2006年達到1.5倍左右。但是由于2006年6月，實行了電价聯動政策，全國平均上网電价分別上調了1.174分/千瓦時，全國平均銷售電价上調2.494分/千瓦時。對解決發電企業的經營困難起到了很大的作用。因此，PB一度反彈到4左右。
此時建議投資者采取如下投資策略。水電行業本身成本獨立，在火電行業出現虧損的情況下，估值收到拖累，但投資价值相對顯現，如長江電力、川投能源。其次含有水電資產或坑口電厂或煤矸石發電的成本相對受影響較小的火電公司，如國電電力、金山股份、寶新能源等。再次關注低PB的超跌電力藍籌，以待聯動。如華能、華電、粵電、國投等。
（編輯：xiaoF）
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