加息預期被“震飛”

■新快報記者　宋菁

汶川地震對經濟的打擊可能不及年初的雪災。數位分析人士昨日表示，雖然整体經濟直接損失可能達到几百億元人民幣，不過災后的重建可能刺激投資反彈，中國經濟的運行趨勢不會改變。分析師們預計，短期內貨幣政策從緊的定調仍將繼續，不過汶川地

重建將刺激投資

中信證券發布的研究報告稱，地震可能將使今年全年國內生產總值(GDP)增長減少0.2個百分點。

報告說，四川省GDP占全國比重約為4.2%，由于受災地區占四川經濟總量的50%左右，也就是全國GDP比重的2%左右，初步估計，地震的影響可能持續一個月左右，因此對今年全國GDP的影響約為0.2個百分點。而由于工業生產的恢复要慢一些,估計地震對其影響為0.3個百分點，同時將導致全國消費下降0.6個百分點，而災后重建則將刺激投資，使全國投資增長上升約0.3個百分點。

東方證券宏觀策略分析師馮玉明昨日也說，考慮到受災地區經濟總量較小，因此災害對整体經濟影響不大。他認為，這次災害的影響應該不及年初雪災。

另外，地震的人員傷亡要比雪災大很多，對現有基礎設施、工厂和人民生活的破坏力更大。但地震過后重建馬上積极展開，對未來經濟增長反而有促進作用。“地震對經濟存量的影響大，對增量的影響比較小。”瑞銀的中國經濟學家汪濤指出：“如果能夠加速重建，反而會刺激GDP增長。”

或使CPI反彈

分析師們把地震對經濟影響圈定在持續高位的CPI上。4月，我國CPI小幅反彈至8.5%，不過數家机构都認為，5月這一數字就將進入回落通道，然而汶川地震可能使得此前持續高企的CPI再臨高壓。

中信證券的研究報告指出，鑒于四川資源類產品和生豬生產在全國占比較高，地震對物价的影響可能更大，料推升CPI0.3個百分點。

四川亦是最大的天然气生產省份，天然气產量占全國的27%左右。報告測算，假設地震導致天然气輸出量降低一半，最終將導致PPI(工業品出厂价格)上升約0.4個百分點。

東方證券研究所副所長鄧宏光的觀點有所不同，他認為即便地震發生，CPI再創新高的可能性也不大。以豬肉為例，經過半年的生產周期，樂觀預計6月，很多省份的豬肉便會恢复充足供應。而近期各地傳出的夏糧增收消息，也將舒緩糧食价格上漲的壓力。

“年內加息的可能性也很小。”馮玉明認為，由于通脹更多由短期食品价格的上漲推動，因此預計政府會通過增加供給以及財政補貼的形式緩解通脹，而非加息。

机构与專家看法

●摩根大通：

地震勢必對當地交通運輸、電力供應和工業生產造成影響。同時，由于四川是一個農業大省，市場對于食品通脹的關注是可以理解的。

●德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿：

食品和其他必需品的供應短缺，將推動受災區域的食品和消費品价格上漲。

●中信建投證券分析師董晨：

此次災害的影響，對于四川省本身的經濟影響可能都有限，天災不會改變經濟運行的趨勢。

●摩根士丹利：

自然災害和非經濟事件是對經濟最嚴重的干扰，但是這种干扰普遍維持的時間不長，并且不會動搖經濟根基，經過短暫的調整，經濟依舊會回到既定的軌道上來。

●標准普爾亞太區首席經濟學家薩比·庫卡恩：

目前中國經濟整体形勢保持良好，經濟調節尚余空間，此次地震將不會傷害到中國的經濟增長。

●美林中國經濟學家魯亭：

四川地震對全國經濟的影響會小于年初大范圍的雪災，因為這次受災地域較小，并沒有對國家造成系統性損害。同時，此次地震對于通脹的拉升也比較有限，可能只存在短期效應。

●羅斯資本伙伴銀行副主席唐納德·斯特拉斯漢姆：

這次地震會构成短期的困難，但不足以改變中國經濟的長期走勢，加之有效的金融体系，災后重建將可以很快展開。

（編輯：xiaoF）