■ 占豪
借周三大盤下跌動能，周四滬指低開40點，大有空頭再度肆虐之勢。但當前中期趨勢已經确立，空頭可能會借調整時偶爾猖狂一下，但很難再真正得勢。對于中期趨勢，投資者大可放心對待，在短期風險和中期机遇面前一定要做好權衡。
面對當前行情，投資者若想盈利，務必明白三點：
一是未
來几個月的供求問題。市場的規律是供求決定走勢，去年10月中旬以來的暴跌就是供求關系嚴重失衡的結果。當前決定供求關系的無非兩個方面：一是資金的供，二是股票的給。資金方面，基金手里拿著3000多億元的現金，保險資金3月份從銀行存款調出300多億元投入市場，QFII額度增加，自今年2月份已經有30多只新基金獲批，一季度熱錢流入速度明顯加快。一季度至今資金的供一直在增加，但由于時間差問題以及市場信心的喪失股指快速暴跌，直至跌幅過半。但資金供給會隨著時間推移逐漸加快和增加，也就是說二季度整体資金供給較為充裕。再看股票的供，大小非解禁《意見》雖然還存在較多漏洞，但畢竟進行了規范。近日接二連三的違規也在監管部門立案，据稱要加大處罰力度，這樣的威攝力對大小非還是有一定作用，那么在未來几個月內大小非股票的給量會得到一定的遏制。另一個股票的給是再融資。監管部門前几日已經表態再融資上報并不嚴重，再加上監管部門一再強調嚴審再融資，這方面憂慮稍有緩解。從當前市場形勢看，再融資的焦點恐怕就只有平安的再融資了。平安再融資的問題當前看來更像一張牌，這張牌的博弈還有一些時間，但從高層動作的堅決來看，再掀起以往那种滔天巨浪的可能性在縮小。
二是技術面的問題。滬指大盤自6124點以來最大跌幅已經超過50％，這個時候在正常情況下其內在反彈能量應該很大，再考慮到印花稅已經降低到千分之一，即使是反彈行情距离結束也還有一段距离。因此，從技術面上看中期反彈趨勢不會改變。
三是政策面問題。從大小非新規出台到超預期的降低印花稅，政策的力度不可謂不大。投資也要“講政治”的注腳更是表明了高層的態度。因此，完全可以确定政策面已經徹底站到了多方陣營，空方也就剩下再融資一張牌了。即使這張牌，也有隨時被管理層收走的危險。周三股指大跌超過4％，監管部門連夜審批兩只新基金和對違規減持的大小非股東立案調查就再次亮明了態度。大家都知道A股仍是政策市，政策已經站在了多方一邊，中期多空誰贏已經明确，那么誰又敢盲目地去做空呢？中期趨勢，机构空翻多的會越來越多，而且時間向后拖得越久空翻多的速度會越快。現在的多空博弈實際上是對未來行情利益的博弈，而非趨勢的博弈。做空的只是希望自己拿到更多廉价籌碼而已。
以上三個問題是當前投資者最應該明白的三個問題，也是自己操盤戰略戰術的問題。周四的底部反彈和尾盤的放量拉升已經一定程度地證明了筆者的判斷。能否确認調整結束，周五是否放量拉升就是答案。操作上，筆者一直強調，在中期趨勢确立的情況下大跌后企穩時就應繼續加倉，若遇放量大漲也應加倉。前者是為了盡量降低倉位成本，后者是為了不被中期行情甩掉。是否滿倉，筆者的觀點是看兩點：是否出現2-3個強勢板塊；是否放量突破3786點并站穩。
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（預測5月9日）
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（編輯：xiaoF）
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