市場捕風捉影致急挫

從消息面看，昨日并無非常直接的負面利空打壓股市。然而，在經歷了一段時間恢复性上漲之后，市場開始產生明顯的猶豫情緒，在短線獲利盤套現的壓力之下，“大小非”違規減持、中國平安擬再融資、港股下跌以及4月通脹數据不樂觀等相對負面的消息開始主導市場，并在昨日午后的波浪形下跌過程中不斷強化。

但上述所謂的利空其實早已不是什么新聞。違規減持的行為只是表明當前對限售股上市的規范還有待完善；中國平安即使要再融資，其發行方式及融資規模肯定較先前提出的方案大不一樣，對市場資金的分流作用也會變小。至于港股下跌拖累A股，則明顯是邏輯混亂，昨日多家香港電視台播報新聞時稱，港股下跌的原因是A股暴跌，可見，到底是誰影響了誰，還很難說。唯一可以令人真正擔憂的消息大概是即將披露的4月份宏觀經濟數据。然而，目前眾多來自學界和官方的說法顯示，通脹的壓力正在得到緩解。由此看來，如果要探究昨日下跌的消息面誘因，似乎主要是市場自身在技術調整壓力下的捕風捉影。

分歧仍大動蕩難免

對于昨日下跌的性質，聯合證券研究所所長吳壽康對記者表示：“此次下跌只是市場的正常振蕩，不會是新一輪下跌的開始。后市看好那些受宏觀調控及外圍影響小，業績在未來兩年可能高速成長的股票。”廣發證券資深分析師李競華也認為，昨日的下跌是正常的振蕩，主力在低位沒有吸到足夠的籌碼，因而有繼續洗盤的要求，因此，對后市仍可偏樂觀地看待，繼續看好藍籌股。

不過，對于“紅五月”的前途問題，目前市場中的觀點并非一片看好。比如有“空軍司令”之稱的侯宁就認為，在宏觀經濟重壓之下，向上的反彈行情可能已經走到了它的拐點，他奉勸投資者謹慎對待股市，“切不可在一片‘28倍市盈率’的‘貴乎哉’想當然里再次迷失自己。”此外，獨立經濟學家謝國忠也認為，股市的調整仍將持續較長時間。

顯然，目前市場各方分歧仍大，預計A股市場今后所面臨的仍將是錯綜复雜的局面，市場動蕩在所難免。但在政策面做多的大背景下，目前對市場過于悲觀有些不合時宜，堅定信心，堅持价值投資，選好股票，將是投資者從容面對5月行情并取得成功的關鍵所在。

通信、煤炭值得期待

雖然昨日的調整幅度較大，但題材概念股、中小盤股等仍有著亮麗的表現。另外，近期部分ST股表現尤為強勢，說明資產重組仍是市場樂于追捧的題材。值得注意的是，通信類個股及煤炭類個股都有走強的跡象。

今年年初，信息產業部曾表態電信重組正在依法推進中，而中國聯通也曾表示過電信重組將在今年年內實現，這勢必使通信業的格局產生較大變化。中金公司認為，A股的中興通訊、亨通光電是該行業中的龍頭企業，將可在未來行業整合、需求增長中受益，具有長期投資价值，其中，中興通訊港股剔除股權激勵成本后，2008年、2009年的市盈率僅為18.7倍和13.5倍，十分具有吸引力，“強烈推荐”。

煤炭板塊方面，申銀万國研究所認為，從上市公司一季報和年報的增長驅動因素看，中國神華、中煤能源兩大央企的產量規模繼續擴大，而其余大部分企業的盈利增長則主要來自于煤价上漲，總体上看，2008年提价效應推動全行業盈利水平不斷向上的趨勢還將延續。

（編輯：xiaoF）