跌破4000點,救市聲四起

　　A股市場第二次論戰展開，兩大陣營對壘：“救市与不救市”成市場焦點

上圖：本報3月19日頭版報道

　　本報綜合消息　今年3月，受外圍市場及宏觀調控影響，兩市股指暴跌。人們的信心接近崩潰邊緣。与此同時，海外市場的救市措施層出不窮，而管理層除發新基金外，沒有任何救市舉動。

　　管理層該不該救市？——A股市場第二次論戰開幕了！

　　3月13日，上證指數跳空下跌，并一舉殺穿4000點關口。3月14日，眾多媒体報道證監會副主席范福春“政府不會救市”的言論。盡管隨后范福春表示，從來沒有說過這話，但一石激起千層浪，圍繞著政府是否該救市的大討論也在各界展開了。

　　同日，中國政法大學劉紀鵬教授在博客上發表《股市跌破4000點的六大風險》。文章最后呼吁管理層拿出實際行動救市。中央財經大學教授賀強也主張政府應堅決救市。

　　然而，与“救市論”觀點相反的是，獨立觀察員謝國忠在3月18日表示，“政府不用救市”。曾拋出“千點論”的中歐國際工商學院教授許小年也撰文稱，政府不應再以任何方式干預股市，徹底改變投資者的政策市預期。

　　兩大陣營的直接對抗，吸引了無數目光，在全國范圍內引起了激烈的辯論，“救市与不救市”正逐步成為整個市場的焦點。

　　新華网不久前推出的調查“管理層是否應該救市”，90%的网民認為，此輪股市大跌不正常，87.9%的网民建議管理層立刻采取相關措施救市，并恢复投資者信心；49.4%的网民認為，目前管理層能夠采取的最有效救市手段是降低印花稅或改為單邊征收。

　　“讓股市從頭再來損失的首先是國家利益，提振股市信心的絕佳時机已出現，立即出台相關政策。最好是組合拳，盡快使股市擺脫熊市的陰影。”网民發出呼喚政府出手的聲音。

　　3月，中國政法大學教授劉紀鵬呼吁監管層捍衛4000點關口。4月7日，劉紀鵬再發《財經雜志，悠著點》系列文章之二，對《財經》及其主編胡舒立“不應救市”的觀點進行反駁。

　　不久前，中國銀監會主席劉明康在博鰲亞洲論壇上公開呼吁干涉市場。有媒体報道為“劉明康吹響救市集結號”。

　　救市第一招，市場不見好

　　利好不夠好？專家當時稱，管理層救市態度值得關注，這是一個積极信號

　　本報綜合消息　證監會本月20日晚發文規范大小非解禁，被股民視為救市第一招，受此消息刺激，20日滬深兩市跳空高開，滬指高開210多點，個股普漲。但由于市場信心不足導致個股紛紛回落，股指高開低走。盤中最低下探至3073點，再創調整以來新低。截至收盤，滬綜指報微漲0.72%；深成指跌1.75%，弱市格局不變，成交量明顯放大，創出近期新高。

　　本月20日晚，證監會公布《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》，規定持有解除限售存量股份的股東預計未來一個月內公開出售解除限售存量股份數量超過該公司股份總數1%的，應當通過證券交易所大宗交易系統轉讓所持股份。上市公司的控股股東在該公司的年報、半年報公告前30日內不得轉讓解除限售存量股份。

　　當時有分析人士認為，由于該利好并非實質性利好，因此資金流出行為仍未改變，但證監會救市態度值得關注。管理層已開始對市場進行調控，這是一個積极的信號。如股市繼續走弱，不排除有后續措施出台。本月21日，滬指一度跌破3000點。

歷次救市盤點

　　1994年：三大政策“救市”

　　1994年7月30日，中國證監會宣布三項“救市”措施：年內暫停新股發行与上市；嚴格控制上市公司配股規模；采取措施擴大入市資金范圍。

背景：低迷行情持續一年半。

　　市場反應：第一個交易日股指急速飆升33.2%，上證指數短短33個交易日從最低的325點上漲至1052點。

　　1999年“5·19”行情

　　1999年5月19日，中國證監會召集全國券商討論國務院有意發展證券市場的意見，管理層推出了“改革股票發行体制、保險資金入市、逐步解決證券公司合法融資渠道”等政策建議。6月10日，央行宣布第7次降息，6月14日，證監會官員發表講話指出股市上升是恢复性的。

　　背景：1999年5月9日發生美軍“誤炸”我大使館事件，上證指數跳空下行逼近千點。

　　市場反應：歷史上有名的“5·19”行情展開，网絡概念被市場暴炒，上證指數在30個交易日內上漲64%。

　　2002年暫停國有股減持

　　2002年6月23日，國有股減持暫停。

　　背景：2001年開始，在國有股減持触發之下，股市如掉線風箏往下直墜。

　　市場反應：引發“6·24”井噴，不過次日即見頂回落，繼續漫長的熊途。

　　2004年“國九條”出爐

　　2004年2月2日，《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》(國九條)出台。

　　背景：2003年4月，“非典”流行，行情回落。

　　市場反應：正處反彈途中的股指越過2003年高點1650點繼續上行，至2004年4月7日見頂。